欧美释放流动性预期升温 国内白银期货大涨

　　6000元

　　在欧洲银行体系再次出现流动性问题的时候，欧洲央行传达出了强硬的态度，称在职权范围之内，欧洲央行将不惜一切代价维护欧元区，这也给予投资者充足的信心。上海白银期货因此大涨2%至6024元/吨，成功突破6000元关口。

　　近期，欧债危机暂时缓和，而美国经济表现得阴晴不定，白银价格接连收阳，走出一轮小幅上扬行情。专家称，在欧美释放流动性预期的推动下，白银的短期涨势仍将持续，但仍要警惕系统性风险。

　　国内白银期货大涨2%

　　昨日，上海白银期货大涨2%至6024元/吨，成功突破6000元关口。沪金期货小幅上扬0.18%至335.58元/克。纽约白银期货已走出“四连阳”行情，截至发稿上涨0.34%，报28.20美元。

　　光大期货分析师孙永刚认为，白银上涨的最主要原因是来自于欧洲局势的突变。在欧洲银行体系再次出现流动性问题的时候，欧洲央行传达出了强硬的态度，称在职权范围之内，欧洲央行将不惜一切代价维护欧元区，这也给予了投资者充足的信心。具体的举动还要看本周四晚间欧洲央行的议息决议。

　　永安期货分析师赵晶也表示，贵金属上涨的主要原因在于欧债危机的缓和，以及美国经济的阴晴不定。

　　一方面，由于西班牙、意大利等欧元区核心国家危机频频恶化，国债收益率不断高企，欧元在重压之下即将土崩瓦解。欧洲央行不得不采取一系列措施保卫欧元。从目前的情况来看，除了ESM即将被颁发银行牌照火力大增之外，种种迹象表明在本周的欧洲央行议息会议上，继上月降息之后，本月将继续宽松政策。

　　而另一方面，影响白银价格的主要因素依然是美联储的货币政策。近期美国经济数据表现不佳，失业率居高不下，制造业指数继续下行等因素显示其经济复苏步伐明显放缓。同时，在全球重启宽松之路的大背景之下，市场对于QE3预期重新升温，支撑白银价格进一步走高。

　　短期反弹趋势不改

　　对于后市，业内人士表示，白银的短期涨势仍将持续，但仍要警惕系统性风险。

　　孙永刚认为，短期来看，白银的反弹趋势不会改变。白银主要是伴生矿，其生产成本基本无法确立，而工业属性及需求相对稳定，其价格更多的是受制于投资需求，因而白银就有了黄金同样的属性，那就是货币超发的对冲工具。另外，欧元区的债务比GDP目前为80%，依然有空间去印发货币改善短期的流动性问题，也会推升白银的价格。

　　“不出意外，欧洲央行将进一步放宽货币政策。而美联储方面，虽然本周的议息会议直接推出QE3的可能性较小，但是鉴于美国经济复苏乏力，或将释放更多的宽松信号。因而预计未来白银仍有一定的上行空间。但是需要注意的是，其供大于求的基本面依然没有改观，上涨幅度受限，以被动跟涨为主。”赵晶表示。

　　不过，从中长期来看，全球政府的资产负债率都相当之高，必须要进入资产负债表的修复周期，而对应的必然是经济的下行和货币的收紧，这一过程中白银必然是一个弱势下行的区间。

　　当前全球经济复苏基础不牢，欧美经济疲软导致工业需求萎缩，白银需求也受到负面影响。白银是一种特殊的贵金属，与黄金不同，白银的商品属性要强于金融属性，全球白银需求构成中，工业需求常年占40%以上。

　　上海中期分析师李宁称，工业需求的变动对白银的基本需求面有着决定性的影响，宏观经济低迷对白银工业造成的负面影响，将成为压制白银价格的主要因素。本周风险事件较多，美联储将在周二、周三召开会议，周五美国将公布7月份非农就业数据，投资者在风险事件来临时交投趋于谨慎，预计白银短期将以高位震荡为主。(据上海证券报 黄颖)