收益随降息锐减 国债魅力大减

　　与同期定存利差缩小至0.1个百分点以内

　　财政部公告称，将于9月10日~9月19日向个人投资者发行两期总额为300亿元的电子式储蓄国债。由于目前仍处在降息通道中，两期的发行利率均与上次持平，收益率与定存相比并未见显著优势，但对于在意资金流动性的个人投资者来说，国债仍是优于同期定存和银行理财产品的投资方式。

　　根据公告，本次发行的两种期限国债为固定利率、固定期限，从今年9月10日开始，按年付息。其中，三年期国债年利率为4.76%，最大发行额为210亿元；5年期国债年利率为5.32%，最大发行额为90亿元。

　　与定存利差缩小

　　由于历经两轮降息，第三季度国债的收益率和二季度同期限同类型的国债相比，已大幅下滑。据了解，今年5月发行的储蓄式国债中，三年期的利率为5.58%，五年期利率甚至高达6.15%，明显高于同期定存收益，因此那时候国债刚一发行即遭个人投资者“秒杀”。

　　不过，第三季度以来，受降息影响，国债收益率也一路下行，市民的购买热情明显降温。目前，三年期和五年期的定存基准利率为4.25%和4.75%，本次发行的两期国债利率分别只比定存高0.51和0.57个百分点。由于银行存款利率最高可上调至基准利率的1.1倍，若能找到“一浮到顶”的银行，同期定存利率分别可达4.675%和5.225%，和国债相比利差甚至缩小到0.1个百分点以内。 在这种情况下，若购买10万元5年期国债，利息收入为26600元，而在利率上浮到顶的银行存一笔5年期定期存款的最终利息收入为26125元，两者差距仅为475元。

　　流动性优于定存

　　虽然国债收益率对投资者来说已没有太大吸引力，但在流动性方面，国债仍优于定期存款。

　　根据银行规定，投资者若提前取出定存资金，那么提前支取的部分将按照银行当日挂牌的活期存款利率计付利息，也就是说仅能获0.35%左右的利息。

　　而本次发行的两期国债持有满6个月后提前兑取，除需缴纳兑取本金的1%。手续费并扣除一定期限的利息之外，均可按照发行利率计息。具体来说，满6个月不满24个月需扣除180天利息，满24个月不满36个月需扣除90天利息；持有第十二期满36个月不满60个月需扣除60天利息。

　　因此，在选择低风险理财产品时，市民若考虑到未来可能会有现金流需求，仍可选择储蓄式国债来替代定期存款。(记者周宇宁）