资金价格高企 债券市场整体承压

　　由于央行公开市场操作连续两周净回笼资金，市场资金面自上周开始持续趋紧，本周一各期限回购品种利率更是大幅上行。现券市场上，受回购利率攀升的影响，二级市场收益率整体呈现上行的趋势。

　　利率品种成交清淡，剩余年限为0.97年的12国债19成交在2.98%，较上一交易日上行1BP；剩余期限2.98年12国债07成交在3.075%附近，较上一交易日估值上行4BP。剩余年限为4.02年的11进出18成交在4.02%，较上一交易日上行5BP；剩余年限6.39年的12农发04成交在4.2%，较上一交易日上行5BP；剩余年限为9.49年的12国开22成交在4.395%，较上一交易日上行0.5BP。

　　信用品种抛盘压力较重，成交主要集中在短端产品。剩余期限0.48年的12神化SCP002成交在4.18%，较上一交易日上行6BP；剩余期限0.97年的12中铝CP002(AAA)成交在4.32%，较上一交易日上行6BP；剩余期限0.97年的12桂交投CP002(AA+)成交在4.77%，较上一交易日上行8BP；剩余期限4.37年的12渝建工MTN1(AA)成交在5.78%，较上一交易日下行4BP。

　　受央行连续回笼资金和跨月因素的影响，近期资金价格持续攀升，债市交投极为清淡。但本周逆回购到期量降至1990亿元，若央行继续开展较大规模逆回购操作，市场流动性紧张的局面应会得到一定程度的缓解。短期看，经济基本面对债券市场的支撑正在削弱甚至逆转，资金面成为影响债市收益率的主要因素，持续上涨的资金价格或使债券市场继续承压。