业界：债市调整或迎配置良机

　　A股市场不断走弱，这使得基民再次强化了对股市风险的认识，大量资金转投债券基金、货币基金。据统计，各种债券类基金今年初以来共发行30只，募集资金超过1300亿。展望未来债券市场，有业内人士表示，整个宏观经济仍在低位徘徊，在通胀较低的背景下，随着全社会预期投资收益率的降低，当前整体较高的债券收益率也会随之降低，而这种降低将为债券市场的长期发展带来保障。

　　博时安心收益的拟任基金经理陈凯扬分析说，短期来看，通胀虽短暂见底回升，但由于总需求仍然偏弱，明年通胀水平不会太高。债券市场迎来较好的配置时机。中长期来看，参考日本等发达国家经验，人口红利拐点出现后，潜在经济增长会下降，而投资收益率下降会带来中长期债券收益率趋势下行。中国当前正处在人口红利拐点期，中长期经济基本面有利于包括债券在内的固定收益类资产的长期配置。从固定收益类产品本身特征上来讲，其收益率来源有别于股票的地方是除了资本利得收益外，一般都有固定的票息收益，而且信用类债券票息占有相对较高比重。因此，一旦债券调整幅度较大，新发债券收益率或票息较高，债券相对价值明显抬升，而固定收益类产品的风险相对较小，收益的预期相对确定，即风险调整后的收益相对较高。以本月7日起发行的博时安心收益为例，在基金的申赎、运作方面，该产品在首次募集成立后，将封闭一年。一年后进入一段开放期，供投资人自由申赎、进出。对于C类份额的投资人，只需持有一个封闭周期，申赎手续费即可全免。该基金是一只纯债基金，重点关注相对高收益的信用债券，不投资股票、权证、可转债，也不参与打新股，潜在的亮点是中小企业私募债的配置不超过30%。全景