美对评级机构秋后算账？或成标普致命打击

　　当地时间2月４日，国际评级机构标准普尔公司发表声明称，已接到美国司法部通知，因标普在2007年房地产泡沫期间对部分抵押贷款证券作出错误评级，有误导投资者行为并引发次贷危机，将对其提起民事诉讼。对此，标普称，美国司法部的指控完全没有事实及法律依据。

　　或成标普致命打击

　　标普是麦格劳-希尔集团旗下的子公司，诉讼消息传开后，该集团股价周一暴跌近14%，创下自1987年10月股灾以来最大单日百分比跌幅。同样受到拖累的，还有同为评级机构的穆迪，股价下跌了11%。

　　这起诉讼是由洛杉矶联邦法庭立案发起的，司法部的诉讼将根据1989年的储蓄与贷款行业稳定改革法作出，这也是次贷危机后首次反对评级机构的联邦立法行为。诉讼主要针对标普在房地产泡沫期间对部分抵押贷款证券的评级，立法机构指责标普当时所作的3A评级在不到一年时间变为垃圾评级，导致日本等许多国家的投资银行损失惨重，并引发美国陷入大萧条的信贷危机。之所以选择让洛杉矶联邦法庭发起诉讼，原因在于洛杉矶是受房地产泡沫打击最严重的城市，其所在州加州的许多居民资产缩水，州政府几乎沦落到破产的地步。除加州外，还有包括纽约州、伊利诺斯州和康涅狄格州在内的12个州政府打算参与这次诉讼。这也使得该案件有望成为与金融危机相关、最高调和最广泛的一次执法行动。

　　事实上，美国政府和标普此前就有“过节”。标普公司2011年8月曾罕见地调低了美国3A评级，当时外界就认为，美政府迟早会报这“一箭之仇”。不光是标普，穆迪和惠誉近年来也饱受投资者、政客、监管机构的排查。2011年1月，美国金融危机调查委员会称，这些评级机构在加速金融体系恶化的过程中起到了关键作用。去年7月，麦格劳-希尔集团承认，标普因在对结构性金融产品的评级中涉嫌违规，正在接受美国司法部和美国证券交易委员会的调查。有知情者透露，美国政府对标普展开“算旧账”清查行动已经持续了4个多月，政府希望以罚款10亿美元来了结此事（相当于麦格劳-希尔集团一年的利润），但是双方最终未能达成一致协议，而这次的诉讼可能让标普评级公司一蹶不振。

　　穆迪、惠誉难逃责罚

　　目前，美国司法部还没有对此事进行回应。标普则认为司法部的起诉毫无事实、法律根据。标普还表示，该公司对债务抵押债券的评级没能预见到急速恶化的抵押市场环境深表遗憾。为此，标普随后花费4亿美元用来提高标普的评级质量。

　　伦敦市前副市长、上海交通大学客座教授约翰·罗斯义在接受《国际金融报》记者采访时表示，美国政府“秋后算账”有几大原因：其一，美国房产价格自次贷危机后下跌了35%，约7万亿美元资产人间蒸发。而华尔街巨头公司贝尔斯登和雷曼兄弟的倒闭给全球市场带来的损伤也极为严重。不管美国政府是不是在报复，但从标普被诉讼的证据中可以看到，美国评级机构的评级标准与自身商业利益是分不开的，所以标普无论是面临民事或刑事指控都不为过；其二，此次拿标普开刀也许是美国实施严厉监管的第一步。由于同为国际知名评级机构的穆迪和惠誉在危机前也有评级过错，如果标普最终败诉，那么，针对其他两大评级机构的惩罚也在所难免。

　　罗斯义认为，在引发多家投行损失惨重乃至次贷危机一事上，评级机构虽有过错，但并非完全过错方，因为购买这些有问题债券的投资公司一般都有自己的分析师，他们不会愚蠢到只凭着某个评级机构的评级结果就去冒险。对此，美国政府应该“一碗水端平”。罗斯义预计，这起诉讼最终会以罚款了事，不会从根本上解决系统风险问题。

　　但不管怎样，国际评级机构已然成为了“全民公敌”。国际社会普遍对评级机构的信誉提出质疑，不少专家学者对这些机构使用的评级模型的科学性表示怀疑，并认为这种靠“发行人付费”的经营之道有失公允。国际社会强烈呼吁打破三大国际评级机构的垄断，建立客观、公正、可信和统一的国际信用评级体系，为促进世界经济健康稳定发展承担应有的责任。中国已经建立了自己的评级机构，而近年来遭受三大评级机构连番轰炸的欧盟也正着手此事，打破美国的“寡头垄断”地位。－国际金融报