美欲起诉标普 评级公司或陷诉讼缠身窘境

　　即便2007年次贷危机爆发已过去多年，但在各界对评级机构的质疑和指责始终不曾中断的大背景下，评级机构正陷入可能被司法机构盯上而不得不“诉讼缠身”的窘境。据外电报道，美国司法部日前正准备就以下事项起诉标准普尔：2007年标准普尔曾在部分打包销售给投资者的抵押贷款资产评级中采取不当举措，这成为2008年触发金融危机的元凶之一。有分析人士表示，这桩诉讼可能成为首例美国政府因金融危机而对评级机构提出的诉讼案，这意味着金融危机之后，监管者有关评级机构的反思和检讨正在持续升级。

　　在标准普尔或将遭遇诉讼的消息流出之后，本周一标准普尔股价大幅下滑13.8%，而穆迪评级公司股价也大幅下滑10.7%。穆迪并未立即对这则消息做出任何回应，但惠誉新闻发言人表示，他“无法对标准普尔此事进行评论，因为这与惠誉无关，现在没有理由认为惠誉将成为类似诉讼中的被诉者”。

　　在美国次级抵押贷款市场危机爆发后，标准普尔、穆迪和惠誉三大主要评级机构成为最直接的批评对象。批评人士表示，长期以来，由于抵押证券等的复杂设计，投资者根本不可能有足够的数据和资料来评估所购买证券的内在价值和风险，因而评级机构发布的信用评级就成为购买者投资的主要依据。但在本世纪初美国开始大量发行次级抵押债券以来，三大评级机构存在评级疏漏，并未准确认定次级抵押债券的风险，并给予其最高信用评级。这成为导致次级债市场爆炸式增长的主因。

　　“从一定程度上看，正是因为评级机构不恰当的评级，才导致市场风险层层累积，最终到了不可收拾的地步。”有经济学家如是表示。事实表明，在金融危机爆发之后，评级机构早先所认定的与美国国债同等级别的3A级证券，在一夜之间变成了烫手山芋，金融市场在短期内遭遇大幅下滑，一时间“血流成河”。

　　分析人士表示，美国司法部可能会提出，标准普尔对债务担保债券(CDO)的高评级，是触发金融危机的主要原因，因为这种高评级增强并鼓励了投资者信心。标准普尔表示，将对此进行强力反击，因为这桩诉讼是“完全没有事实或者法律依据的”。该公司认为，在2007年乃至之前的一段时间内，标准普尔已经对部分住宅抵押贷款债券评级进行下调。事实上，这个举措还早于其他几家评级公司。

　　标准普尔还表示，次贷危机中，美国房地产市场崩溃的程度，是超出其预见范畴的。美国房地产市场崩溃，导致了数以亿计的抵押债券瞬间变为废纸，随后美国政府不得不介入并采取措施救助大型银行。标准普尔辩称，正如美国证券交易所前高官在国会作证时所说，无论是美国证券交易所、美联储或者其他三大美国评级机构，都无法预见市场的崩溃。可悲的是，这场危机爆发后的宽度、深度以及影响力，远超过任何人此前的预测。“尽管从事后来看，这种措施并不足以证明是有效的。”标普称，但这并不能证明，标普做出的评级或者应对措施是出于商业利益且没有遵守职业道德的。

　　不过，部分专家对标准普尔这种说法给予了反驳。他们认为，正是评级机构疏于责任的高评级在前，在危机爆发之初，这些评级机构短期内“跟风式”的大幅下调评级在后，这“一前一后”实际上起到了令危机爆发并推波助澜的作用。由此在短期内，次贷危机成为引发全球金融市场恐慌的“导火索”。数据显示，在美国次贷危机爆发的数天内，穆迪曾大幅下调了数以百计的债券评级，而标准普尔也做出了类似举动。另外，更糟糕的是，与传统的公司债评级业务相比，评级公司因为评定次级债券所收受投资公司的巨额款项，令其评级失误的动机更显可疑。数据显示，仅穆迪公司在2002年到2006年间评定此类证券的收入就高达30亿美元。

　　根据华尔街周刊的一份报告显示，美国司法部已经对前标准普尔分析师就该公司是否在进行债券评级时，因为需要向投资银行收费而存在忽视自身准则的行为进行了询问。就在上周，美国司法部和标准普尔还就此进行了商讨。但目前这种讨论已经终止，司法部表示它将寻求至少10亿美元才能和解此案。有媒体报告显示，美国司法部可能在本周晚些时候对标准普尔提出诉讼。莫莉