魔咒再现？三季度债市挺不住

　　日前，交银施罗德债券分析师张靖爽撰文指出，2009至2012年，每年三季度债券市场都会面临一场幅度不轻的下跌。

　　张靖爽指出，究其原因各有不同，历史不会重演但是历史却惊人的相似，我们希望从过去的研究中得到一些启发，对即将来临的三季度激发更多的操作思路。

　　张靖爽分析，我们回顾过去四年三季度的债券市场，有信用债与利率债同跌的时期，也有分化的阶段。2010年国债和3年AAA中票的收益率绝对水平和走势都比较一致，但2011年以后，个券的负面新闻让市场意识到中国不再是没有信用风险的市场，中票与国债在绝对水平和走势都出现分化。

　　2011年三季度整个债券市场出现惨烈的普跌，短融受资金面影响大且流动性相对中票较好因此收益率快速上升，曾一度与3年中票出现收益率倒挂。

　　总结来说，所谓“多事之秋”，2009至2012年三季度债券市场或因货币政策（加息、提准、央票重启）、或因通胀预期升温（QE、海外大宗上涨、房地产价格上行）、或因经济增长、或因负面信用新闻都出现过惨烈的调整，今年三季度的债券市场会怎样？ 据中国资本证券网