聚丙烯期货有望年内上市

　　PP期货于今年4下旬得到立项批复，下一步交易所会有一系列的市场意见建议征集活动，未来合约获批后交易所将会争取尽快上市。

　　目前，PP(聚丙烯)期货已经获得证监会批准立项，有望在年内顺利上市。在6月5日于宁波召开的”2013中国塑料产业大会”上，大商所工业品事业部总监陈伟对PP期货合约设计进行了解析,揭开了PP合约面纱。该合约以消费量最大的窄带类聚丙烯为交易标的，以国标及企标为蓝本设计了交割质量标准，合约单位为5吨/手。

　　窄带类PP适合开展期货交易

　　据大商所工业品事业部总监陈伟介绍，按照消费用途不同，国标将PP划分为注塑类、挤出类、窄带类、纤维类和挤出薄膜类这五大类别。目前国内PP消费以窄带类为主，主要用于工农业品的编织袋包装，交易所聚丙烯合约即选取窄带类聚丙烯作为交易标的。2012年，我国窄带类PP的消费量约为594.4万吨，按照月均价11200元/吨计算，市场规模约为665亿元，市场规模适中，比较适合开展期货交易。

　　据介绍，2008年，修订后的新国标《聚丙烯(PP)树脂GB/T12670-2008》开始颁布实施。然而，仍有部分现货市场沿用旧国标，新老国标存在混用现象；此外，新国标中部分质量指标并未给出具体数值，而规定由供者自行提供。为此，在与国标制定单位共同开展合作课题研究的基础上，大商所自行设计了交割质量标准，将颗粒外观、熔体质量流动速率(MFR)、等规指数、灰分(质量分数)和拉伸性能等5项测试项目纳入了交割质量标准体系。

　　选择消费型集散地为交割区域

　　在交割地点设置上，交易所选择消费型集散地作为交割区域，以确保盘面价格清晰。据了解，上海、宁波、杭州、常州、广州、潍坊、临沂等地是主要的聚丙烯消费区域，且大多也是LLDPE、PVC(聚氯乙烯)等品种的交割区域，物流设施较为完善，辐射范围较广，且均为PP的净流入地区，价格代表性更强，比较适合作为PP的交割区域。其中，上海、宁波、杭州、常州等华东地区城市既是最大的PP集中消费地，且其价格变动往往引领其他地区的价格变化，将作为基准交割地。

　　在合约月份设计上，针对聚丙烯全年生产、连续消费的特点，为了给产业客户提供全面的套保月份选择，同时与已上市的LLDPE、PVC、PTA等品种合约月份对接，方便投资者进行品种间套利，交易所全年逐月设置12个合约月份，并实行每年3月份集中注销的仓单制度。同时，PP期货合约的最小变动价位为5元/吨，合约单位为5吨/手，均与LLDPE、PVC等品种保持了一致。

　　陈伟说，PP期货于今年4下旬得到立项批复，下一步交易所会有一系列的市场意见建议征集活动，未来合约获批后交易所将会争取尽快上市。

　　据了解,聚丙烯价格与原油、丙烯等能源市场走势密切相关，供求关系影响因素众多。此外，由于其最大的消费集中在塑编行业，受工业经济周期和天气、自然灾害等因素影响，年内价格波动也较为剧烈，波动频度要远高于其他树脂品种。从长期来看，2001年12月PP价格曾一度跌至5000元/吨以下，2008年6月最高涨至16800元/吨左右，价格翻了3倍还多，涨幅超过240%，大的价格涨跌基本与原油走势一致。即使在普通的年份，价格波幅也大多超过了20%，2010及2011年的波幅分别为33%、29%左右，产业客户面临极大的价格波动风险,要求上市PP期货的呼声也越来越高。开展PP期货交易，也有助于与己上市的LLDPE和PVC形成完整、闭合的合成树脂避险产业链，消除行业风险隐患，促进行业整

　　体稳定发展。刘旭