黄金ETF减仓幅度缩小 后市下跌空间不大

　　分析称后市仍可能下跌但空间不会太大

　　阻力位：1321美元

　　支撑位：1265美元

　　经历了上周的连续走跌，国际黄金价格目前处在低位盘整阶段；但买盘动力不足、成交量明显下降，基本面、技术面概况仍不利于回暖，后市仍可能进一步下跌。

　　由于美联储会议决定考虑削减购债计划，国际投行、机构普遍预计：其很可能在2014年中全面停止量化宽松货币政策，使得市场人士对于美元的追捧更加热烈，反作用力于黄金市场。该利空信息对于市场的主导影响，将至少持续至2013年年底，在此之后，才可能出现利空出尽、提前消化的概念，金价才可能获得有利支持。

　　而从近期盘面来看，投行集体打压金价不遗余力、势在必行。前期市场普遍预期“铁底”在1280美元一线，以投行之固有伎俩，一定不会让散户就此如愿，肯定还会继续打压至跌无可跌。不过，鉴于黄金采掘成本在1100~1200美元一线，价格走跌后，不可能在成本以下位置运行太久，由此推断，进一步下跌的空间应该比较有限。

　　国际黄金ETF虽然仍在进一步减仓，但幅度、频率有所缩减。预计中国ETF黄金入市之后，投资者买后随即被套的可能性较大，但长线投资获利空间也较大。

　　技术面指标也与类似推断相辅相成，KDJ、MACD暗示仍有下跌动力。建议近期T+D投资者观望优先，前期做空者可部分获利了结。

　　(金叶珠宝 刁卫华)