投资者忧虑美联储退出宽松政策 沪银暂难逆转

    上周COMEX期银报收19.96美元/盎司，下跌8.31%。尽管6月28日沪银主力1312合约收盘翻红，其周跌幅仍高达5.98%。

    “本质上看，白银此轮暴跌的主要原因还在于投资者对美联储退出量化宽松的忧虑。”安信期货分析师赵菁菁表示，在真正开始缩减购债规模前，这一因素将持续利多美元，并压制白银价格。

    白银ETF基金持仓量连续五个交易日减持，持银量自万吨级上方缩减至9905.88吨，幅度为1.66%。与此同时，国内银行流动性危机发酵，令中国因素开始成为贵金属市场关注的焦点之一，加重了贵金属市场的空头氛围。

    事实上，今年以来白银一直单边下跌，成为最为疲弱的商品，仅一年多便将长达十余年的超级大牛市涨幅大半回吐。虽然大跌之后，反弹力量在逐步积聚，6月27日iShares白银ETF持仓连续出现小幅增持现象，然而供过于求矛盾突出，且单价较低的白银在缺乏短期利好支撑的情况下，只能表现出止跌整理的姿态。目前，白银现货价格的一跌再跌使得贸易商报价趋于谨慎，市场成交清淡也反映出需求力度不足。

    基金持仓方面，资金从白银纯投资领域撤出的脚步不断加快，ETF份额大规模压缩及基金净多头寸持续减少，CFTC白银基金净多持仓自高点的超过40000手已回落90%。

    “银价仍旧在下降通道内运行，在美联储退出QE负压下，美元强势进一步强化白银偏弱格局。”赵菁菁建议，操作上仍以逢高做空思路为主，纽约银18美元/盎司处或有弱支撑。