欧元区7月PMI初值升至50.1 谈复苏“有点早”

　　欧元区7月PMI初值升至50.1，两年来首次突破50荣枯线，也高于6月终值48.8，创2011年5月以来最高。其中，欧元区经济“火车头”德国表现良好，7月制造业PMI为50.3，高于预期的49.2。一年半以来的最佳PMI提振了市场的信心，那么欧元区真的开始摆脱衰退了吗？

　　7月欧元区采购经理人指数(PMI)意外升至2012年1月以来最高水平，重返50荣枯线上方。这一消息颇令市场振奋，甚至传出“欧元区可能在今年第三季度摆脱衰退”的声音。

　　但在受访专家看来，单月的利好不足以代表长期的趋势，现在谈欧元区复苏还有点早。

　　为时尚早

　　数据机构Markit最近公布数据显示，欧元区7月Markit综合PMI初值从6月的48.7跳升至18个月以来高点50.4，为2012年1月以来首次站上50枯荣线。

　　从制造业来看，欧元区7月PMI初值升至50.1，为两年来首次突破50荣枯线，也高于6月终值48.8，创2011年5月以来最高。其中，欧元区经济“火车头”德国表现良好，7月制造业PMI为50.3，高于预期的49.2。

　　50是PMI显示经济强弱的分水岭。当指数高于50时，被视为经济扩张的信号；当指数低于50，尤其是非常接近40时，则指向经济衰退。“一年半来最好的PMI提供了令人振奋的证据，显示欧元区终于可能在第三季度摆脱衰退。”Markit首席经济学家克里斯·威廉姆森这样判断。

　　但商务部国际贸易经济合作研究院欧洲部副研究员姚铃却持不同观点。“7月欧元区PMI重返50，更多是短期信心回升的体现，因为欧元区最近未传出债务危机进一步恶化的消息。”

　　姚铃直言，PMI只能说明市场信心和去库存等多种因素作用下的生产行为，不能与经济增长直接划等号，特别只是单月PMI跳升，还未形成趋势，至少3个月以上PMI连续跳升，才有参考价值。

　　中国现代国际关系研究院欧洲经济问题专家刘明礼也表示，支持单月PMI跳升因素很多，比如最近欧元区从过去偏向财政紧缩，到现今与增长紧缩并重的政策调整，都会对欧元区区内信心甚至制造业复苏起到短暂的提升作用。

　　在如此背景下，谈欧元区摆脱衰退，渐入复苏通道，刘明礼直言“有点早”。

　　复苏路漫漫

　　虽然欧债危机现已进入平稳期，但姚铃判断，至少今年年底前，谈欧元区复苏都不太现实。

　　刘明礼也表示，截至目前，仍看不到欧元区丝毫复苏的势头。他认为，只要本源——欧元区福利、金融市场制度问题没能彻底改变，欧元区复苏都很难看到。

　　数据显示，今年一季度欧元区经济仍处于负增长，且幅度相当大，同比萎缩幅度达到1.1%，失业率也连创新高，4月份已超过12%。欧盟统计局7月23日发布的数据也显示，一季度欧元区债务总额高达8.75万亿欧元，占GDP比重由去年第四季度的90.6%升至92.2%，创历史新高。

　　刘明礼指出，上述数据都说明欧元区经济仍处于困难的衰退境地，在经济产出持续萎缩的状况下，欧元区债务风险仍在累积。

　　另外，刘明礼还表示，金融市场、银行业改革迟迟未能完成，导致欧元区内银行惜贷，中小企业融资成本过高，发展生产很难获得动力。再从国家风险考量，最近欧元区主要经济引擎法国被降级，主要依赖出口拉动本国经济的德国，由于出口市场情况不佳，经济增长也非常缓慢，同时西班牙、葡萄牙、意大利等国家破产风险均未完全消除。作者：杨舒