酒店房产信托走红 风险较大投资者需谨慎

　　随着当前房地产业日趋金融化，近期房企借道酒店信托实现不动产资产证券化已悄然成为投资热潮。记者注意到，近期开元、花样年等多家房企纷纷推出了酒店REITs (房地产投资信托基金)，而鹰君集团、新世界发展等企业也都加入到了酒店REITs上市的热潮中。业内人士提醒，由于酒店类信托风险比一些不能按期兑付的房地产信托产品还要大，建议投资者谨慎选择。

　　日前，房企花样年与海外私募高盈集团联手，筹建酒店信托。“此次募集客户主要以海外投资者为主，首期的募集资金规模约100亿元。”该信托相关负责人介绍，由于经过统一管理，管理成本等相应降低，将会给予投资者较高回报率。此外，近期以来，开元酒店集团、鹰君集团、新世界发展等企业也纷纷加入到了酒店地产基金上市的热潮中。

　　“酒店类信托风险比一些不能按期兑付的房地产信托产品还要大。”信托分析师王宏指出，酒店类信托的还款来源只能是酒店的经营管理收入，这存在很大的不确定性，且一旦出现风险，酒店也不太好变现。而当前国内酒店情况是市场上僧多粥少，尤其星级酒店，在成本上升、三公消费受约束的情况下，需求有所下降，回报率在低位徘徊，目前有向快捷酒店传播的趋势，这些无疑均对企业营运管理能力提出大考。另外，在境外上市的R E IT s是有流动性的，投资者对其买卖可以像股票一样操作，其收益来源为所打包物业在未来的租金和经营收入现金流，较为稳定，但在国内，REITs尚未开闸，如何能保证对投资者的高额回报仍存诸多不确定性。因此，建议投资者谨慎选择这类产品。记者 李婷婷