逆回购操作“量价齐跌” 整体资金面偏紧格局未变

　　中国人民银行于6日以利率招标方式开展了120亿元7天期逆回购操作，发行规模较上周同期有所缩窄。

　　鉴于本周公开市场有央票到期100亿元，同时有170亿元7天期逆回购到期，因此形成了自然净回笼70亿元。而在6日发行120亿元逆回购后，本周已提前实现小幅净投放50亿元。

　　“可以看到，不仅当日的逆回购规模有所下降，中标利率同样出现下行，比上周下降40BP，行至4.0%，降幅远超市场预期。”在海通证券宏观债券首席分析师姜超看来，“6月以来货币利率中枢抬升，波动加大，央行逆回购招标利率的下降有助于稳定市场预期，降低利率风险。”

　　事实上，尽管近两周央行的连续逆回购，似乎预示着管理层流动性政策已经略微松动，但当前整体资金面偏紧的格局仍旧未变。

　　来自中债的数据显示，截至8月5日收盘，银行间回购利率涨跌互现，其中3天品种跳涨111.5个基点，行至4.327%，而7天、14天品种依然处于4.362%和4.380%的较高位置。

　　据新华社