浙商论市：期指建议观望为主 黄金走势未明(2)

　　贵金属：

　　1、上周首次申请失业救济人数升到33.3万人。美国劳工部报告，截至8月3日一周美国首次申请失业救济人数增加了5000人，至33.3万人。这一结果仍接近五年来低点，反映出美国就业市场确有好转。MarketWatch调查的经济学家此前预计首次申请失业救济人数经季度调整后上升至33.9万人。过去一个月首次申请失业救济移动平均人数下降了6250人，至33.55万人，创自2007年11月以来新低。这一指标要比每周的波动较大的人数更能反映出就业市场的变化趋势。

　　2、德国商业银行称黄金ETF流出再度加速。德国商业银行(Commerzbank)周四(8月8日)发布报告称，黄金挂钩交易所交易基金(ETF)再次遭到加速抛出。数据显示，黄金ETF持仓日均流出创四周新高，为约8.5吨。该行称，黄金ETF持仓本季度开始至今已经削减了接近100吨，只要这种持续流出的趋势不反转，黄金价格的涨势就不可能持续。不过预计黄金价格不会再现“土崩瓦解”的行情，因为全球许多央行在可预见的未来依然维持扩张性货币政策。

　　3、法国巴黎银行表示6月南非矿业产量大幅下滑。法国巴黎银行(BNP Paribas)周四(8月8日)表示，6月南非矿业产量出现下滑，整个第二季度的产量令人失望。该行指出，6月南非矿业产量环比下降6.2%，5月数值上修后为下降1.1%。其中，6月铂系金属产量下滑11.8%，煤矿产量下滑1.7%。6月黄金产量同比下滑0.3%。该行还称，据南非方面统计，12座矿山中9座的产出指数为负值，其中铂金金属为-18.9%，黄金为-14.1%，煤矿为-1.1%。造成产量下滑的主因是近期全球大宗商品价格集体下跌，投入成本不断上升，同时就业市场也相对疲软。该行最后补充道，"矿业产量的下滑可能拖累南非第二季度的GDP增长，同时也会对整个贵金属价格造成一定的影响。"

　　4、美国12月期金收涨24.60美元，至每盎司1,309.90美元，根据路透初步数据，成交量较30日均值低约30%。

　　交易提示：供应方面，受黄金下跌预期以及美元资产回报率提高影响，生产商对冲有望增加，增大黄金供应压力；需求方面，土耳其进口减少，俄央行购金暂停，不利黄金需求。投资需求方面，黄金持有成本上升导致ETF持有量减少，但减少速度在放缓；实物需求方面，中印黄金进口量开始下滑，印度黄金进口面临政策的不确定性，但印度即将迎来婚嫁需求旺季，预计未来实物金需求可能走升。受到美国缩减QE仍为最大的不确定影响因素，建议暂以观望为主。

　　有色金属：

　　1、OECD领先指标显示全球经济增长格局发生变化。OECD发布的综合领先指标显示，未来数月欧洲、美国和日本经济将加速增长，而中国和其他一些大型发展中经济体增长将放缓。数据显示，德国将带领欧元区走出二战後持续时间最长的经济下滑；美国和日本这两个最大的发达经济体将继续强劲增长；6月份领先指标显示，中国、巴西和俄罗斯经济增速将继续放缓。

　　2、上期所修订铅期货标准合约。本次改动主要有以下几方面：第一、铅期货合约的交易单位由25吨/手调整为5吨/手，交割单位依然还是25吨/手；第二、铅期货合约的最低交易保证金由合约价值的8%调整为5%；第三、铅期货合约的每日价格最大波动限制由±5%调整至±4%；第四，为了配合铅期货合约规模的修订，对《上海期货交易所风险控制管理办法》铅期货合约的最低交易保证金、持仓梯度保证金、时间梯度保证金、限仓制度等做相应的乘数调整，同时增加临近交割月持仓整倍数调整。

　　3、海关：中国7月份进口未锻造的铜及铜材410380吨。中国7月份进口未锻造的铜及铜材410,380吨，6月份进口未锻造的铜及铜材379,951吨。1-7月份未锻造的铜及铜材进口总量为2,412,898吨；去年同期累计2,868,480吨，同比减少15.9%。中国7月份进口废铜35万吨，6月份进口废铜34万吨。1-7月份废铜进口总量为241万吨，去年同期累计为265万吨，同比减少9.0%。

　　4、LME三个月期铜急升2.6%，收报每吨7,185美元，盘中触及6月11日以来最高7,215美元。交投最活跃的COMEX 9月期铜合约收高9.75美分，或3.1%，报每磅3.2705美元，为6月6日以来最高结算价。交投最活跃的COMEX 9月期铜合约收高9.75美分，或3.1%，报每磅3.2705美元，为6月6日以来最高结算价。

　　交易提示：中国铜进口明显复苏，支撑国际铜价反弹，因目前诸多利空因素多已兑现，且国内补库需求正在持续，总体上铜价预计以反弹为主。截止7月30日的CFTC基金净多大幅减少7990手至-31094，但同时商业空头主动减持令期价下跌持续性欠佳。国内铜需求正处于消费淡季，因众利空已被市场消化，以及三季度下游补库需求回升，铜价近期维持反弹的可能性大，建议逢回调少量买进。锌铝被动跟涨，逢低少量买进。