保本理财掩护高息揽储 中长期存利率上限被隐性突破

　　在保本保高收益的理财产品与中长期定期存款之间究竟该如何选择？这道选择题的背后，其实是银行揽储暗战的升级。

　　“我们银行中长期存款利率早已上浮10%至央行规定的上限，而五年期存款利率虽然没有上浮，但是实际上可以通过理财产品做得比上浮至上限后还要高”，昨日某股份制银行北京网点的客户经理在《证券日报》记者暗访时表示。

　　该客户经理所说的理财产品比存款收益率高，之所以有可比性，是因为合同中会明确约定理财产品保本保收益，其所保的收益率就是比同期的基准存款利率(4.75%)增加0.6个百分点至5.35%，这显然比上浮至10%上限的存款利率(5.225%)还要略高。

　　揽储战“半遮半掩”

　　中小行中长期利率上浮至顶

　　虽然存款利率市场化尚未到来，但是商业银行的揽储大战还是进行得如火如荼。去年，商业银行面对央行的两次降息以及允许存款利率上浮，选择了将短期存款利率上浮，只不过中小型银行是上浮至顶，而五大行则是略微留有余地，各家银行对于中长期存款利率大多坚持了央行的基准利率。

　　然而，经历了6月份的“钱荒”，商业银行“抢钱”的意识开始增强，中长期存款利率也成为存款领域最后的战场。只不过，这场揽储战还有些“半遮半掩”，多家股份制银行是以优惠活动或者新开户VIP客户的形式发起的。

　　据了解，光大银行日前在北京地区推出了一项存款优惠活动，即日起至9月底，将2年期、3年期、5年期定期存款利率由此前的3.75%、4.25%、4.75%上浮近10%至4.125%、4.675%及5.125%。此外，在去年8月就上调了2年期定存利率的平安银行，近日将3年期、5年期定存的利率也进行了10%以上的上浮(平安银行上浮10%的前提是存款额达到20万)；广发银行也在北京地区推出了短期定存利率优惠活动，目前2年期、3年期定期存款利率都上浮10%，不过5年期定存利率暂时没有上浮；此外，8月11日，华夏银行的客户经理对本报记者表示，“只要单个期限的存款金额超过10万元，就可以申请利率上浮至顶，不过客户需要提前申请再来办理，而银行方面是肯定可以审核批准的”。

　　城商行方面，利率上浮得似乎更为直接。从今年1月中旬起，宁波银行就已经将各档存款利率大多上浮至顶。其他城商行也大多早已经实行全面上浮至顶的利率标准。

　　不过，截至8月11日，五大行仍然按兵不动。记者登陆官网发现，工、农、中、建、交五大国有银行，只对1年期定存利率上浮约8.3%，为3.25%，其他中长期定存利率保持基准不变。

　　理财产品“暗战”

　　保本保收益叫板长期存款

　　“我们银行中长期存款利率早已经上浮10%至央行规定的上限，而五年期存款利率虽然没有上浮，但是实际上可以通过理财产品做得比上浮至上限后还要高”，近日某股份制银行北京网点的客户经理在本报记者暗访时表示。

　　据本报记者进一步了解，该客户经理所说的理财产品比存款收益率高，还并非简单地比较收益率，而是将风险和收益一并做了对比。

　　之所以说理财产品与存款有可比性，是因为理财产品的合同中会明确约定保本保收益。该客户经理介绍，该银行所保的收益率就是比同期的基准存款利率(4.75%)增加0.6个百分点至5.35%，这显然比上浮至10%上限的存款利率(5.225%)还要略高，相当于上浮了12%。更重要的一点是，该款产品存续期内如果央行降息，其收益率并不会下降(这一点与定期存款类似)，而如果央行加息，其收益率还可以随之增加(这一点显然优于定期存款，目前定期存款的利率走势在期限内是并没有弹性的)。

　　客户经理表示，该款产品是今年5月开始发行的，销售门槛设定为10万元，目前并未设定销售的截止期限，该款产品还有一个三年期限的，同样是保本保收益率，其最低收益率是在目前央行公布的三年期存款基准利率上增加0.5个百分点，相当于上浮了16.67%。

　　某股份制银行业务部门负责人告诉本报记者，“由于存款利率的上收益率浮区间是不能够被突破的，而理财产品的收益率则可以由银行自行确定，因此银行选择这种揽储方式相对更为灵活，效果也更好”。

　　“在市面上，5年期保本保息的理财产品并不常见，银行一般也不会主动推介，除非客户询问，银行才会告知有此类产品”，一位银行业内人士对本报记者表示，“这类产品在银行官网甚至都不容易查询到”。

　　同花顺iFinD数据显示，今年以来商业银行发行的保本保收益理财产品占比仅不足两成，同时理财期限超过两年的产品的占比仅为1.22%，简单估算，期限在两年以上且保本保收益的理财产品的占比仅为0.25%左右，而五年期产品的数量自然也将更为稀少。

　　商业银行提前

　　为存款利率市场化热身

　　高收益率理财产品的底气究竟从何而来，不同的银行有不同的“玩法”。

　　从当前理财产品发展特征来分析，收益较高的银行通常有以下几种情况：首先，产品投资于非标准化债权资产的规模比例较高，这类银行主要为股份制商业银行和发展速度较快的城商行(不过，目前投资非标资产受到银监会“8号文”的严格规范，此类产品的空间已经比较有限)；其次，需要通过提高定价来吸引投资者，这类银行多为理财业务起步较晚的城商行或者农商行，这类银行最需要通过价格战实现“脱颖而出”，而且其其他方式揽储的资金成本也比较高，理财产品反倒可以“名利双收”；再者，通过收益结构的设计来使投资者能够获得更高的风险溢价，这类银行多指以结构型产品为主打的外资银行，但是这类产品能否实际达标往往存在很大的变数，投资者不可轻信。

　　在业内人士看来，中小银行由于受到客户数量、网点数量等客观因素影响，想要抢占市场确实是很难与大型国有银行“硬拼”。因此近年来，中小银行不仅在存款利率上选择将利率上浮到顶等做法吸引客户，在理财产品上，也是花大力气在收益率上。其实很多时候一些小银行的理财产品投向和大行都是一样的，只是他们更愿意拿出更多的利润来吸引客户。换句话说，牺牲一点利润换取更多的客户和资金，这符合目前银行业规模制胜的“生存法则”。(张歆)