“基金化”理财产品 收益与风险“打包”

　　投资者以往买理财产品，银行承诺的预期年化收益率是一个固定值，而大多数情况产品的预期收益都能兑现，但很多投资者所不知的是，理财产品的超额收益则由银行独享，相应的风险也由银行承担，很像另外一种形式的“存款”。

　　近期，某农商行和某股份制银行发行的两款理财产品，其收益结构有所改变，银行不再“侵占”超额收益，而是将收益与风险“打包”，由银行与投资者共同承担。这种从“类存款”到“基金化”代客理财的转变，虽然只是初露端倪，但同样引发了投资者关注。

　　细看这两款产品不难发现，二者也是有区别的。其中某农商行1年期非保本浮动收益类产品，预期收益率4.50%至5.40%，而高于5.40%的那部分收益，客户能从中得到80%的浮动收益，银行则获得20%的浮动管理报酬；另一家股份制银行发行的产品，则没有公布预期收益率，而是约定“银行投资收益扣除相关费用就是最后给客户的理财收益”。

　　“这两款理财产品很像资产管理的模式，从‘类存款’转向真正的代客理财，实际上就是基金化的初始。”普益财富研究员范杰分析认为。

　　这类非保本浮动收益产品，投资者能买吗？理财师李冬梅解释说，收益共享也同时意味着风险共担，如果是“类存款”的固定收益类产品，银行虽然将超额收益据为己有，同时也承担了投资失败的风险；而以上两款“基金化”理财产品，一款是通过浮动收益与浮动管理费的方式，与投资者共享超额收益并共担风险，另外一款股份制银行的产品就是投资者并不知道预期收益，完全把钱交给银行去投资。理财师李冬梅提醒投资者，此类“基金化”理财产品尚处于起步期，等以上产品到期收益结果出来后才能判断，而目前并不是介入的最好时机，还是以谨慎观望为主。

　　■本报记者 黄海京