优先股发行渐行渐近 “浦发农行试点”属误读

　　昨日，银行股合计成交336亿元，为其前一个交易日成交额的三倍多

　　昨日，优先股发行试点等传闻引爆了银行股的市场表现：截至收盘，农业银行、浦发银行、交通银行、兴业银行、平安银行等五股均以涨停报收。其中，农业银行昨日的大涨是其上市以来的首次涨停。

　　除了上述五家银行，其他上市银行昨日股价也大幅上涨：民生、中信、宁波、光大涨幅均超过8%，此外，华夏及北京银行涨幅也超过7%，涨幅最低的工商银行则大涨4.35%。

　　从成交额上看，银行股的表现也很惊人：昨日，银行股合计成交336亿元，为其前一个交易日成交额的三倍多。此外，兴业银行昨日成交两笔大宗交易，其中一笔显然是个大手笔，成交价格为12元/股，成交量为2000万股，成交金额高达2.4亿元。其成交价格比大宗交易前一个交易日的收盘价上涨5.17%，不过与昨日兴业银行的收盘价——12.55元/股相比，还算便宜。该笔交易的卖方为中国国际金融有限公司深圳福华一路证券营业部席位，买方则为中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部席位，这一席位是赫赫有名的“QFII大本营”，曾多次大手笔“扫货”蓝筹。

　　据《证券日报》记者了解，优先股发行确实渐行渐近，但是“农行和浦发将作为试点银行”是市场误读。

　　“一行三会的一些部门负责人确实曾于8月下旬坐在一起，就金融创新领域的多个话题进行探讨和介绍，优先股是作为其中一项内容被研讨的”，某银行业人士对本报记者表示，而且，有关部门确实已经就此事宜召开多次会议进行研究，并已经将有关优先股发行方案上报国务院。也就是说，优先股的发行确实是渐行渐近。

　　“不过，农业银行和浦发银行是分别作为大型银行和小型银行的样本进行模拟测算的，并非是传闻中的试点银行”；此外，浦发银行相关人士昨日也对本报记者表示，“并未听说该行成为优先股发行试点银行”。

　　据银率网数据库统计，截止到2013年8月28日，今年以来28家商业银行共发行1194款结构性理财产品。保本浮动收益类产品为1002款，占比83.9%；100款结构性产品为保证收益类产品，仅92款结构性产品为非保本浮动收益类产品。从收益类型来看，92%的产品附带保证本金条款，多数产品是100%保障本金，部分产品是90%或95%保证本金。

　　剔除未公布风险等级的理财产品，收益类型与风险等级的匹配情况来看，保证收益类结构性理财产品风险等级全部为很低(保守)。仅5%的保本浮动收益类结构性理财产品对应的风险为适中(平衡)，风险等级为低或较低的产品占95%。即使是非保本浮动收益类结构性理财产品，风险等级在适中(平衡)及以上的产品也仅占12%，87%的产品风险等级为低(稳健)。

　　而若以此判断结构性产品将会取得较高收益，显然并不现实。今年以来，结构性理财产品的实际收益表现并不尽如人意。今年以来(2013年1月1日至2013年8月28日)，共有938款结构性理财产品到期，其中，披露到期收益率的结构性产品为348款，披露率仅为37%。在披露到期收益的结构性理财产品中，275款结构性理财产品达到预期最高收益率，占比为79%。

　　由此不难看出，结构性理财产品到期信息披露率相当低，这很大程度是由于结构性理财产品收益波动较大，很多产品不能达到最高预期收益，银行索性对到期收益信息封闭起来。仅从已披露到期信息的理财产品来看，其达标率也仅为79%，远低于非结构性理财产品的达标率水平。　■本报记者 张 歆