银行不良资产上升成AMC新机遇

　　“按照不良资产责任主体隶属关系和所在区域口径，在信达资管收购或受托管理、处置的不良资产中，地方性不良资产所占比重已经达到90%以上。”中国信达资产管理公司内部人士告诉本报记者。

　　随着中国经济增长放缓，国内商业银行今年的不良贷款将呈上升态势。根据日前发布的2013年上半年上市银行中报显示，利润增速放缓和不良贷款上升是上市银行中报业绩的两大特点。据统计，其中不良贷款率超过银监会0.96%平均值的就有4家。不良贷款的增加将令资产管理公司在处置银行不良贷款方面获得新的机遇。

　　地方不良贷款激增

　　在经济放缓的宏观背景下，地方政府融资平台以及产能过剩行业贷款质量问题一直是银行业面临的最大不确定之一。据了解，虽然截至2013年6月底银行业不良贷款比率仍大体持平于0.96%，但境内商业银行不良贷款余额5395亿元，具体金额已较2011底增长26%，迹象表明银行业的贷款质量正在下滑。

　　之前，银监会主席尚福林在银监会召开的2013年上半年全国银行业监督管理工作会议暨经济金融形势分析会议上就指出，今年上半年，银行业金融机构新增不良贷款最多的10个省市上半年新增不良贷款就达599亿元，远高于银监会公布的466亿元的增量。根据尚福林透露的数据，仅江苏、浙江、上海三个长三角省市，上半年新增不良贷款总额就达377亿元，约占全国增量的六成。地域上而言，目前除长三角不良贷款仍在加速释放外，珠三角、环渤海地区也有上升的趋势。

　　地方势力求分一杯羹

　　业内人士表示，作为处理不良资产的专业机构，在处理不良贷款方面，资产管理公司(AMC)比银行更有经验。作为“撇坏账”的模式，AMC是增强金融体系抵御外部风险冲击的能力的重要方式。

　　瑞银证券分析师认为，在经济放缓背景下，地方政府融资平台以及产能过剩行业贷款质量问题是导致不良率增长的主要原因之一。地方版AMC有助于盘活金融企业不良资产，若操作得当，将助于缓解银行中期所面临的资产质量压力，尤其有利于以城商行为主的区域性银行以及在长三角地区不良较为集中的全国性银行。

　　今年上半年，成立地方AMC成为市场关注的焦点，江苏苏南和浙江温州地区各有成立地方AMC的规划。例如，由江苏省无锡市国联发展(集团)有限公司作为最大出资人发起设立的江苏省资产管理公司在今年4月份开始正式组建。据悉，该公司注册资本50亿元，成立初期定位于市场化收购和处置区域性的不良资产。

　　不过，也有专家对此表示不同意见。全国人大财经委副主任尹中卿认为，成立地方AMC，等于是由中央替地方政府埋单，这必将面临道德风险，刺激地方政府更加无所顾忌地大规模举债。数据显示，去年底，36个地方政府债务总量为3.85万亿元，其中银行贷款占比高达78.07%。

　　记者获悉，目前准备组建的地方AMC都是以国资为股东，这会造成一个潜在的隐患是地方政府把地方AMC当做清理自身债务的工具，最后衍变成政府欠债、全民买单。

　　据知情人士透露，目前监管层正在研究地方AMC承接地方政府性债务呆坏账的相关事宜，在业内人士看来，监管层希望银行体系不被地方债问题“绑架”。

　　四大AMC积极拓展地方业务

　　其实，四大AMC在完成处理四大国有银行不良资产的“历史任务”后，便开始了商业化转型，目前已基本完成商业化转型。

　　据信达资管介绍，信达资管非常重视与地方政府、地方金融机构的合作，目前已与多个省级和地市级政府建立了战略合作关系，并且与渤海银行、上海银行、北京农商行、西安商业银行等多家地方金融机构签订了战略合作协议。

　　除了与部分省份签订战略合作协议外，同为四大资管公司之一的长城资管也与恒丰银行、齐鲁银行、徽商银行、苏州银行、昆仑银行等地方色彩浓厚的股份制银行签订了战略合作关系。

　　地方AMC恐难与四大AMC抗衡

　　虽然地方AMC的概念炒得很热，但根据《金融企业不良资产批量转让管理办法》，地方AMC只能参与本省范围内不良资产的批量转让工作。同时，不良资产应采取债务重组的方式进行处置，不得对外转让。

　　与中央政府相比，地方政府的财政实力和金融资源较为有限，现阶段财政收支处于紧平衡的状态，且隐性负债水平已经偏高，地方AMC注册资本金非常有限。由于注册资本金有限，如果AMC资金来源渠道不能有效打开，杠杆率不能大大提高，那么其对不良资产处理的空间将非常有限。

　　对此，有专家建议，地方AMC或许可以利用的融资渠道包括同业拆借，发债以及引入民间股权资本参与。把地方投融资平台的不良资产进行分类，市场能解决的私有化，市场失灵的加强政府责任。

　　不过，截至2012年末，四大AMC总资产规模合计逾8100亿元，比上年增长约55%。另外，四大AMC早已在地方上设置了分公司或办事处，且已完成商业化。以长城资管为例，其目前至少已累计收购和管理运作各类不良资产7000多亿元，并且拥有全国性的金融资产公开交易平台——天津金交所。

　　对于地方AMC，与四大AMC合作或许是最佳的方式。

　　同样是国内不良资产市场的共同参与者，四大AMC和地方性AMC在未来的不良资产业务中将会是既竞争又合作的关系。信达资管也向本报记者表示原意与地方性AMC之间加强合作，通过发挥各自优势共同推动国内不良资产市场的发展。