市场等待收储启动 玉米短期延续震荡

　　进入11月后，受到良好的国储收储预期提振，玉米1405合约价格持续上涨，但整体表现较为谨慎，尤其是国储收购政策公布后，市场反而出现了回落。虽然上周三，由于东北暴雪影响玉米短期供应，玉米期货价格破位上行，但由于年底进口增多，新作玉米丰产压制，价格短期难有起色，后市行情仍需静待收储启动时间。

　　11月15日，国家发改委、财政部、国家粮食局、农业发展银行四部门联合下发《关于做好2013年秋粮收购工作的通知》，今年东北玉米(国标三等)临时收储价格为：内蒙古、辽宁1.13元/斤，吉林1.12元/斤，黑龙江1.11元/斤。收购水分扣量按1：1.3执行，同时按1：0.3扣价作为企业烘干费。与去年相比，今年收储价格提高了120元/吨，水分扣量由去年的1:1.65改为今年的1:1.3。虽然去年扣量较高，但国家另外提供烘干费用，今年水分折扣降低，但却取消了额外的烘干补贴。用1:0.3的扣量作为烘干费，这导致政策利好的程度低于此前市场预期，因此通知发布后，并没有对期现货价格起到明显的拉动效果。

　　同时，由于目前北方港口库存处于高位，而国际玉米价格的快速下跌加大了年度玉米的进口量，短期玉米仍处于供大于求的阶段。自4月份南方禽流感疫情爆发后，玉米需求出现大幅下滑，虽然后市禽类存栏数量有所恢复，但玉米需求整体较为清淡。同时，由于今年冬季气温下降较快，使得玉米水分难以减少，而降雪的提前也进一步影响到玉米水分不易蒸发，下游企业采购整体较为谨慎，压制玉米现货价格难有起色。

　　另一方面，虽然玉米价格短期难有上涨，但今年冬季供暖启动较早，近期受跨省移库以及煤炭运输等因素的影响，东北玉米铁路运力略显偏紧。同时南方饲料企业到东北采购补贴政策已经开始进入落实阶段，首次施行的补贴政策或将提振市场情绪，促进用量企业加大采购力度，因此伴随着玉米收储政策的正式启动，玉米价格仍将有一定的上涨空间。

　　综上所述，短期玉米需求量难有增长，玉米价格仍以震荡为主。但由于东北降温较快，煤炭需求快速增加，玉米铁路运力开始紧张，因此后市随着补贴政策正式施行，企业采购热情回升，玉米价格仍有上涨空间，建议投资者密切关注收储启动时间，短期以观望为主或多单逢低轻仓入场。□大地期货研发中心 毕海涛