基金备战2014年 明年主线“通胀和改革”

　　2013年即将进入尾声，在经济转型、资金面偏紧的环境下，今年股市结构性行情突出。其中，以“新兴模式增长”为代表的创业板高奏凯歌，债市受利率市场化等影响，下半年表现疲弱。对于2014年的投资机会，基金们将如何看待？

　　明年投资主线

　　“通胀和改革”

　　中欧基金表示，明年市场的投资主线或将为“备战通胀和改革”。在今年的结构性行情中，中欧盛世成长较好地把握了“成长风”。截至11月26日，该基金今年以来净值增长率为36.53%，其分级子份额“盛世B”在杠杆性的作用下，今年以来净值增长率达69.35%。

　　年末之际，投资布局上已逐渐着眼于明年。中欧基金预计，明年政策环境相比今年可能会略有偏紧。年底的市场已对部分改革热点有所预期，部分股票已有所表现。改革是一条漫长之路，并非一朝一夕之事，投资者需要站在当前时点，冷静分析投资机会。具体来看，2014年的投资机会可从“受益于通胀”和“受益于改革实际推进”的角度挖掘，这些行业包括农业、环保、医药、国企改革、垄断资源开放、二胎放开后所带来的消费品市场机会等。

　　经济转型

　　为成长股提供沃土

　　景顺长城成长之星基金拟任基金经理陈嘉平则认为，经济转型为成长股提供了沃土，未来的投资方向仍在成长股。中国在经济增长的不同阶段会有不同的行业受益，因此，关键是要选择符合经济发展趋势的行业，并在这些行业中精选优质成长股。

　　未来一段时间，与休闲生活相关的主题机会进入成熟阶段，这其中孕育重要的投资机会。比如大家希望有好的生活环境，城市绿化带的设计和园林景观就变得重要，因此装饰园林行业得以兴起；人们希望有清洁的空气和干净的环境，因此环保行业、美丽中国主题得到市场认可；大家希望有好的精神生活，传媒娱乐行业、智能终端行业得到爆炸式的发展；随着大家对健康的重视和医改的推进，医药行业亦充满投资机会。

　　找到真正

　　成长股难度加大

　　不过，兴业全球基金则认为，由于2013年成长股积累了较高的涨幅，从中报披露情况看，很多成长股的业绩增长并不能支撑其高估值，所以未来成长股板块进入分化应是大概率事件。未来，找到真正成长股的难度将增大。从选股的角度看，大致会沿着两条思路：其一是优中选优。对于那些符合产业转型方向，行业增长处在较高景气周期中，坚定看好其投资价值。其二是寻找市场中被遗忘的角落，比如今年表现很好的空调板块和乳业股。产业转移也是一条思路，未来，电子板块、化工板块依然能找到较好的投资标的。

　　展望2014年，兴业全球基金表示，依然没有看出真实利率水平有下降的趋势，也没有看出宏观经济有迅速改观的迹象，整体无牛市的判断没有改变。

　　晨报记者 王洁