美联储政策基本敲定 耶伦面对巨大挑战

　　据美国《福布斯》杂志网站12月02日消息，美联储侯任主席珍妮特 耶伦(Janet Yellen)，手握3.6万亿美元(约合人民币21.94万亿元)的资产负债表，面临着如何退出量化宽松时代，同时避免市场急剧萎缩的难题。

　　现任主席本 伯南克(Ben Bernanke)的任期结束，标志着美联储将要开始缩减其资产购买计划或退出量化宽松政策。同时美联储希望向市场参与者传达，这并不是紧缩的货币政策的信号。2013年前期，伯南克已预见，若劳动力市场好转，经济形势持续回暖，美联储可能将在2014年中期退出量化宽松政策，并停止资产购买计划。而随之而来的，将是市场巨大的恐慌。尤其是房地产市场，可能出现按揭利率迅速上涨，由此逼迫美联储继续推行量化宽松等政策。上一轮美国联邦公开市场委员会会议记录显示，美联储各成员还在对量化宽松政策犹豫不决。

　　劳动力市场的发展将在美联储的调整计划中起关键性作用。削减资产购买已成定局，巴克莱银行(Barclays’ Newman)预计，量化宽松将在2014年下半年停止，但这一切还取决于劳动力市场是否有实质性改善。即将推行的紧缩政策有可能带来经济下跌风险，高利率将使目前正在回暖的汽车及房地产市场遭受打击。美联储将持续关注失业率的变化。

　　政策大局敲定，各市场参与者已预见量化宽松时代的结束，珍妮特 耶伦将接手后金融危机下的美联储。而在前瞻性指导下，耶伦也将谱写自己的蓝图。杨雪