传统PK新型 高端理财市场风起云涌(2)

　　传统金融机构“突围” 富豪“不怵”繁杂金融工具

　　“几年前，我有些朋友是外资银行的私人银行部大客户，投资了一些结构性理财产品，亏得惨不忍睹，现在大家不会盲目相信所谓的国际大银行了。”王刚说，面对越来越多的金融理财机构推出越来越多的繁杂投资理财工具，如何做出判断，是“王刚们”亟需掌握的，中国富人希望改绘“人傻、钱多”的“脸谱”。

　　实际情况是，与国外成熟的财富管理市场相比，“王刚们”可选择的渠道还是相对较少，银行理财产品、信托等传统金融机构成为大多数中国富人的选择。菲鹏离婚、默多克邓文迪离婚等热点事件，也让中国富人们关注起家族信托这个听起来较为陌生的财富管理领域。

　　在信托资产规模稳稳坐上金融领域“第二把交易”的背后，中国富人们着实功不可没。但是，随着富人们的财富管理需求愈发多元化，传统金融机构也面临着转型难题。一家大型信托公司人士告诉中国证券报记者，“资产规模的增大，参与到这个游戏中的人也越来越多了，竞争就更加激烈。”他透露，这家大型公司目前为客户提供产品或服务，年化收益率在10%-15%左右，而这个数字相对于其他机构并没有太大的优势。

　　上述人士进一步称，未来不同机构的竞争将更多体现在产品和服务的精细化、客户定位的差异化，包括家族信托等这类在国外已经较为成熟的产品，将在中国加快发展。“本身信托公司就定位在高端客户群，虽然一般产品的定位是300万元人民币，但实际我们的客户大多是千万级以上的。”

　　麦肯锡相关人士称，以主动投资管理能力为核心的另类资产管理业务是信托公司相对于银行、券商、基金的优势领域，是持续稳定的价值创造来源，应该是每个信托公司必须着力打造的核心业务。机构投资者和超高净值个人投资者群体的日趋成熟，国际范围内另类投资主流化的大势所趋，为开展这项业务提供了绝佳的历史契机。

　　普益财富研究员范杰认为，“2014年，信托公司间的分化将被拉大，这不仅是因为经过多年的发展，各信托公司之间的资产管理能力、财富管理能力、资源整合能力的差别扩大到了一定程度，更是因为其他机构的进入加大了竞争。靠单纯地充当其他机构通道维持公司业务高速发展已经不可能，高附加值的业务类型将越来越重要。”

　　中国证券报记者了解到，在外界看来颇为神秘的私人银行，目前虽也吸引着不少富人，但是其提供的产品和服务与国外仍有着一定差距，大都依靠提供更高收益的银行理财产品吸引客户。

　　数据显示，2004年以来，国内银行理财市场经历了爆发式的增长，十年间银行理财市场以年均近100%的规模增速迅速崛起，截至2013年3季度末，银行理财市场的存续规模接近10万亿元。

　　多数银行业内人士预期，随着金融市场的持续发展与利率市场化的推进，越来越多的创新金融工具的出现将使得银行理财产品逐渐脱离当前利率市场化“推手”的作用，以预期收益率为主的发行形式也将发生改变。

　　一位股份制银行私人银行部人士告诉记者，目前他们在为客户规划高收益投资组合的同时，更需要为客户的企业提供一些融资、咨询方面的服务。“从长期来看，财富管理最终要朝向资产管理业务转变，这就要求理财业务和其他资产管理业务一样，需要比拼对市场判断的能力、投研的能力、资产配置和交易的能力，以及最终为客户创造收益的能力。”

　　新型理财机构“杀入” 富豪投资重收益更重安全

　　旺盛的财富管理需求，不仅带动了银行、信托等金融机构理财业务规模的爆发，也造就了互联网金融、第三方理财等行业的快速发展。目前这类新型财富管理机构“杀入”财富管理战局，并被越来越多的富人所熟知。

　　但是和许多富人一样，尽管这家新型理财机构将王刚视作VIP客户，但是王刚直言自己投进来的资金相当少，甚至还不到个人资产的5%。用王刚的话说，“他们游离于监管之外，我们凭什么把大笔钱交给他们？”

　　王刚还将一部分资产投在P2P理财，“但是也只是很少一笔钱，年化收益率超过20%。我相信如果投资千万资金，他承诺50%的收益率也不是不可能，但是谁会那么傻呢？”

　　专家认为，由于行业进入门槛低，使得这类新型理财机构隐藏着风险。比如，目前，第三方理财机构如雨后春笋般成立，但除了诺亚财富、展恒财富和恒天财富等较早的市场进入者，在长期的市场历练中，已经具有了一定的规模和自己成熟的运作模式外，绝大部分第三方理财机构都还是“小作坊”式的管理模式。大量不规范的第三方理财机构已经成为整个行业健康发展的隐患。

　　某香港专业理财机构人士告诉中国证券报记者，就目前来看，国外专业的理财机构其实已经发展得相当成熟。其理财产品多样化，各类机构推出的理财产品也不尽相同，个人理财产品按种类可分为基金、股票、外汇、黄金、期货、保险等。除此类传统金融产品外，部分理财机构还提供居家生活、旅行、退休财务安排等服务，个人理财服务已突破传统定义，向广义延伸。另外，财富管理财服务个性化突出，实现“量身定做”。国外各类理财机构在为客户提供种类丰富的投资理财工具前，一般先根据客户的年龄、职业、收入、家庭等实际情况进行综合考虑与判断，将各类投资理财工具的风险度、预期收益率、流动性与客户理财目标进行匹配。

　　有财富管理专家认为，大众富裕阶层选择“中国式”理财，其最终目的不只是为了赚钱，而是提高生活品质。理财只是财富管理很小的一部分，财富管理包括更多元化的服务，比如通过养老计划、子女教育规划、税务规划、遗产传承规划等服务来解决家庭面临的种种挑战，这是提高生活品质的一个重要的举措。