“钱紧”呼声再袭 年末资金利率飙涨

    市场对跨年资金需求上升，银行间市场拆借利率和质押式回购利率纷纷飙高。其中，7天质押式回购利率上冲至9%，21天质押式回购更跳升至9.2%。1月期质押式回购加权平均利率也突破8%高点。

    银行间拆借利率同样也迎来跳涨，7天拆借利率狂涨280个基点，冲高至9%。上交所国债一天逆回购利率暴涨，最高达到17.2%，创下2个月来新高，涨幅达177%。

    临近年底，市场资金愈发紧张。央行继本周二暂停逆回购操作后，昨日继续停止逆回购，这已经是央行连续五次暂停逆回购操作，导致市场对跨年资金的需求紧绷，昨日市场利率急剧上升，再现类似6月末的流动性“异动”情形。

    跨年资金紧张短期利率全线飙涨

    昨日，由于央行暂停逆回购，加上市场对跨年资金需求上升，银行间市场拆借利率和质押式回购利率纷纷飙高。其中，7天质押式回购利率早盘最高冲高至8.3%，刷新近半年来新高，午后继续上冲至9%，21天质押式回购更跳升至9.2%。银行间1月期质押式回购加权平均利率也突破8%高点。

    银行间拆借利率同样也迎来跳涨，7天拆借利率狂涨280个基点，冲高至9%。上交所国债一天逆回购利率暴涨，最高达到17.2%，创下2个月来新高，涨幅达177%。

    周二、周四本是央行公开市场操作的时间点，按照惯例央行在周四进行的是14天逆回购操作，向市场注入资金，但昨日央行并无开展任何操作。据交易员透露，截至昨天10：00，7天资金利率最高市场报价已超10%，多家股份制银行提高资金价格，市场纷纷担心年底又一轮流动性风波会来袭。

    事实上，这周从周三开始市场资金便进一步趋紧。主要品种回购利率均大幅上升，7天回购利率大幅上行153基点至6.30%，跨年的14天回购利率上行106基点至6.37%，1月回购利率上升73基点至7.41%。利率债二级市场收益率也持续上升。

    逆回购五连停引发流动性异动

    市场期待央行在周四的公开市场操作中重新进行逆回购操作投放资金。然而，央行逆回购落空导致了昨日市场利率进一步飙高。

    “本周以来，月中补缴存款准备金压力、财税上缴以及央行常备借贷便利（SLF）余额本月仍呈缩减态势等多因素叠加下，资金面紧张情势不断加剧，随着大型商业银行陆续加入到场外资金拆借队伍，场内供给严重不足。”有业内人士分析指出。据了解，银行间大额支付系统已连续三日延迟闭市，周三同业拆借前台系统亦首次加入延迟关闭的行列。昨日，银行间市场交易系统再次延迟半小时，到5点才收市。

    分析人士认为，在目前国家维持稳健的货币政策、美国缩减量化宽松规模预期增强以及年末等因素的综合作用下，如果央行无任何动作的话，资金利率有望继续上涨。

    民生银行近期研究报告分析表示，进入12月下半月后，资金紧张的态势可能会延续一段时间。“经过6月末的资金风波，随着时间渐近年末，为提前应对年末的流动性需求，各银行有可能主动提高备付水平，导致融出资金意愿降低，从而加剧资金面的季节性紧张。”昨日某券商固定收益交易员对南方日报记者表示，不过他分析认为，待各家银行资金储备过了这一周，最后几天市场资金反而会有所松动。

    从11月宏观数据看，新增人民币贷款和社会融资总量出现回升，显示出信贷并没有紧缩。不过，12月随着QE退出，外汇或占款下降，市场资金重新紧张。瑞银经济学家预计政策将会尽力在保持经济增速和推进改革之间取得平衡，预计今年全年新增贷款可能达到9万亿元，社会融资总量有望超过17万亿元。

    有业内人士分析认为，未来，央行不会让市场太宽松，但也不会让市场失控，以达到使金融机构配置资产时自觉谨慎，不再盲目增加杠杆的目的。

    南方日报记者 黄倩蔚