收益畸高的理财产品 需仔细研究风险

　　前几天有朋友收到一条短信，推荐她购买一款收益率高达10.5%～14%的产品，资金投向国企河北融投担保公司担保的地产项目。

　　乍一看，这款产品比信托产品更有优势。信托产品已经算是理财产品中的“高富帅”了，门槛高、收益率也高(能达到9%左右)，而这款产品的认购门槛为20万元，低于信托计划的百万元门槛，收益率还明显高于信托产品。

　　由于有限合伙私募基金这两年出事的不少，笔者的建议是，投资者若遇到这类产品，最好带着放大镜仔细研究风险大小。

　　有限合伙私募基金之所以成为去年以来违约事件出现的重灾区，与这类产品相对宽松的发行环境有关。规模在5亿元以下的私募基金，基本上只要完成工商注册，张罗个办公地点就可以拉客户了。

　　此前某银行的飞单事件令人记忆犹新，投资者通过该银行一位员工购买的一款股权投资计划，到期无法兑付。后来才知道资金早被挪用于补民间借贷的窟窿，无法再追回。虽然最终实现兑付，但这种机构买单的情况可能很难再发生，最终承担风险的还是投资者自己。

　　去年深圳还发生过打着私募基金名义向投资者募集资金，最后被证明为庞式骗局的案例。

　　当然，具体产品还得具体分析。前述产品有国企担保公司担保，相对来说有一定保障。但担保只是一个安全垫，关键还要看项目本身。

　　房地产开发商的实力、项目的盈利前景等都需要关注，比如房子建好后好不好卖；如果是商业地产项目的话，投资者则需考虑附近客流量大小、商铺或写字楼建好后好不好租出去等。

　　只有开发商把房子卖出去或者商铺(或写字楼)租出去的收益超过融资成本，在产品到期时才可还本付息。10.5%~14%的收益率，再加上其他成本，开放商的实际融资成本可能超过15%。这么高的融资成本不是一般的企业能承受得起。

　　其实，购买银行代销的有限合伙私募基金相对有保障，因为银行作为专业机构可以帮投资者筛选一遍项目。但是去年年初银行已经被禁止代销有限合伙私募基金了，目前代销有限合伙私募基金的主要是第三方理财机构。第三方理财机构本来就实力弱小，指望它们在发生风险时兜底基本不可能。

　　近年来，越来越多的房地产企业通过发行有限合伙私募基金进行融资，其中包括一些不错的房地产项目。但由于这类产品质量良莠不齐，需要投资者仔细甄别项目风险的高低，甚至核实资金是否真的用于产品所描述的项目。

　　相比较而言，有限合伙私募基金的风险大于信托产品，信托产品的风险大于银行理财产品。唐曜华