国内期价仍在探底 入场期抄底为时尚早

　　近期，国内期价出现了幅度不同的下跌行情。导致期价普遍回落的原因主要有以下几个方面：第一，国内宏观经济数据表现不佳，2013年12月官方制造业PM I为51.0，比上月回落0.4个百分点；汇丰PM I为50.5，较上月回落0.3个百分点。PM I双双回落，显示经济增速稳中偏弱，基本面对国内期价形成压制。第二，货币政策整体偏紧。2013年下半年至2014年全年到期需偿还债务超过4.8万亿元，占政府负债的44%，可以预见，2014年流动性仍不容乐观，流动性紧张也抑制期价上涨的高度。第三，IPO重启正式开闸，截至1月6日晚上，新股数量已达30多家，预计全年IPO数量达到300多家，随着股市资金被进一步稀释，股指期货上涨阻力加大。

　　值得一提的是，尽管短期内政府出台了诸如“国九条”等改革新政，但这些政策红利释放尚需一个比较漫长的过程，市场人气由空转多也需要一定的时间，在此期间，国内期价仍难以走出真正意义的上涨行情。

　　鉴于上述分析，建议场外稳健资金持币观望，激进资金或可以短线做空，或可以进行对冲套利，目前阶段入场抄底为时尚早。 □格林大华期货　李永民