杭州楼市现象根源在于信贷收缩预期

　　杭州某楼盘一夜降价数千元，老业主怒砸售楼部，引发市场对于楼市恐慌性看空的大讨论，这种情景让人联想到2008年的楼市。

　　然而，冷静来看，降价楼盘区域并非杭州核心区域，成交量过去就较为清淡，且该项目属于尾盘销售。在房价经历了20个月的连续上涨后，价格出现调整当属于正常现象，以此判断楼市熊市来临，记者认为，并无太多说服力。

　　楼市出现较大幅度降价的原因很多：城市或区域板块库存量大；销售去化压力较大；产品偏高端或有部分缺陷，遭遇销售瓶颈；回笼资金，拿地“换仓”谋求新的发展机会等等。但上述原因只不过是个案楼盘降价的参考因素之一，而并非最根本的原因。

　　真正引起市场担心的，其实还是资金流动性收紧的预期。事实上，伴随“杭州楼市现象”出现的，还有多家银行全面暂停向房地产项目授信的传言。

　　传闻不可尽信，市场上并未出现房地产开发贷全面停贷的情况，但开发贷额度紧张已成事实。此类消息尽管捕风捉影，但有风险警示意义。

　　众所周知，房企属于资金密集型企业，没有什么情况比资金链断裂更糟。去年6月爆出“钱荒”时，万科A近年来股价最大单月跌幅也相应出现。在整个6月份，其股价一度下跌30%，这一市场预期的体现，充分说明了资金流动性对于房企的重要性。

　　这一逻辑并不难理解，整个市场层面受到银行信贷紧缩、“钱荒”的影响，利率上浮，银行放款放慢，导致开发企业获取资金的难度迅速提高。部分房企由于过去拿地用力过猛消耗资金过多，同时销售周转率下降，就会面临资金面短缺的危机。

　　在这种状况下，近年万科、招商地产、绿地集团等房企在香港买壳的案例接连出现。为何这种情况没有在更早的时候出现？因为彼时，国内银行并无对信贷有任何收紧计划，市场也并无此类预期。所以众房企也无需劳师动众在香港搭建融资平台。

　　虽然从目前状况来看，房企资金链收紧只是一种市场预期。不过，可以肯定的是，一旦政策面再次向信贷“开刀”，到那时，“杭州楼市现象”真有可能产生多米诺骨牌效应。冯尧