货基揭下高收益“画皮”？

　　曾几何时，余额宝、百赚等互联网金融产品主打的货基收益率攀升至6%以上，吸引了众多投资者。不过，业界对货基高收益能否持续一直存有争议。 CFP 供图

　　托“各种宝”的福，货币基金享受了从未有过的关注。近日，央视评论员关于余额宝是吸血鬼的风波刚刚过去，货基收益将跌回3%至4%的言论又四起。

　　货基陷收益回落风波

　　近期，“余额宝对接的货币基金的收益普跌”话题进入人们视野。有业内人士指出，节后协议存款出现较大规模跳水，一个月期限的协议存款从年前最高的9%回落到4%左右，而货币基金的投向集中在协议存款，货币基金收益率将加速回落。

　　某统计机构对互联网金融理财产品收益播报数据指出，近一周纳入统计的13类互联网金融理财产品收益率都呈下滑趋势。仅微信理财通、余额宝、苏宁零钱宝、百度百赚、网易理财现金宝、活期通的7日年化收益率保持在6%以上，其余均降至5%以下。

　　事实上，近段时间“看衰”货基高收益的论调不少。之前传出证监会拟提高货基风险准备金，且货币基金投资协议存款提前支取不罚息的红利或遭证监会叫停，就有人预言“各种宝”后续违约可能性较大。

　　记者登录天弘基金官网看到，根据余额宝2013年第四季度报告，其中高达92.21%的基金资产投向了银行存款和结算准备金。如果消息属实的话，受波及的概率不小。

　　6%以上的高收益纯属“意外”？

　　去年余额宝刚刚出来时，天弘基金和支付宝都曾对余额宝的高收益作出解释：余额宝对接的天弘增利货宝货币基金，投资范围主要为国债、银行协议存款、央行票据。因金融同业协议存款投资门槛为单笔5000万元起，且为金融同业机构专享，个人投不了。“宝粉”们把钱凑起来可成为银行的大客户；二是余额宝可投资短期银行间债券，而个人不能投资。因此余额宝能获得年化3%至4%的投资收益。

　　现在看来，余额宝对自身的收益表现估计得挺“保守”。随着去年“钱荒”危机的发酵，银行拆借利率畸高，协议存款利率居高不下。以余额宝为代表的各类货基收益颇高，不只是大大超出人们的预期，也超出基金公司的预期。

　　在高收益的带动下，各类闲散资金蜂拥而入，余额宝规模突破4000亿元，货基资金规模超万亿元。但受其福亦受其祸。在货基规模迅速膨胀下，业内传言，监管曾担心规模增长过快可能带来流动性风险和投资风险，货基或迎来史上最严格的监管规定。其中包括证监会拟提高货基风险准备金，以覆盖“宝宝”们规模激增带来的风险。

　　专家对货基高收益能否持续存争议

　　对于以余额宝为代表的各类货币基金收益是否会骤降，目前，业内存在两种观点。一种是货基的规模和收益不会骤降。如专业基金研究者王群航在微博上就表示，货基的收益，尤其是当前，这些“宝宝”们的收益不会受到影响，大家只要每天照常看看收益即可，届时一切都会平静下来。他如此乐观的原因是，当前没有触发大规模净赎回的诱因。

　　但也有专家较悲观，认为货基患上了“协议存款依赖症”，其高收益得益于资本市场的“钱荒”。随着资金面渐趋宽松，货基的议价能力将降低，未来货基能拿到的协议存款利率降低，货基的高收益“画皮”将难以为继。　(记者 肖娟)