鸡蛋市场现结构性供应短缺

　　受到人民币对美元贬值及“超日债事件”影响，铜、橡胶、焦炭等品种纷纷重挫，而鸡蛋期货主力合约却在近期走出强劲反弹，并创下上市以来新高。供应端的变化是鸡蛋期价上涨的重要推手。根据芝华对样本点的统计，2月份实际在产蛋鸡存栏量环比下降达到10.84%，全国斤12.32万羽，存栏的下降，导致现货市场上供应端短缺。

　　3月初，根据青岛鸡蛋批发市场有关人员介绍，当地收购小蛋十分困难，芝华监测的样本点也逐步显示出贸易商开始出现收购困难的现象。但消费没有大范围恢复，鸡蛋现货出现温和地上涨。但是现货的紧缺是结构性，在产蛋鸡存栏的恢复需要4-5个月时间，5月份肯定是来不及补栏，因此5月合约出现快速上涨，JD1405合约的基差快速回落至-350元。JD1405和JD1409的价差也从700元快速回落到了456元。

　　H7N9疫情的冲击是导致供应端紧张的一个重要因素。自2013年10月8日出现第一例H7N9疫情之时，肉禽和蛋禽就加快产能的淘汰，肉鸡价格受制于禽流感一直没有太大起色，影响了蛋禽的养殖利润。以往在1-3月都会出现蛋鸡苗的补栏高峰，但是今年却一直没有出现，因为在去年亏损的背景下，蛋禽养殖企业把补栏周期往后推迟2个月，这样导致5月和9月的结构性供应短缺行情的形成，期货价格因此出现大幅上涨。

　　未来这一结构性供应短缺仍将持续，现货的强势可能仍会对期货盘面形成支撑，可以预期的是，鸡蛋的交易量和持仓量均会随着行情的活跃而不断放大。

　　□芝华数据 张雄杰 杨晓蕾