央行连续第八周净回笼 宽松货币政策难现

　　据交易员向网易财经透露，今日央行继续保持回收流动性态势，分别展开28天期正回购400亿元、14天期正回购500亿元操作，累计回笼资金900亿元，操作力度小幅加大。若不再进行其他操作，央行本周净回笼资金620亿，连续第八周净回笼，上周净回笼980亿。

　　本周(3月29日-4月4日)，央行公开市场有1000亿元正回购到期，无逆回购及央票到期。周二，央行公开市场进行了500亿14天正回购及220亿28天正回购操作，中标利率分别持平3.8%和4.0%。

　　统计数据显示，此前六周(2月18日当周央行重启正回购以来)，央行公开市场分别净回笼980亿元、480亿元、400亿元、700亿元、1600亿元和1080亿元，共计净回笼5240亿元。

　　有分析称，当前时段，国内经济的主要矛盾之一是一些行业产能过剩。过于宽松的货币环境，会致使这些行业继续寄生下去，这与国家去产能的政策目标相违背。所以，为了保持政策目标的一致性，央行难在此刻出现宽松的货币政策。

　　渤海证券指出，对于二季度的流动性环境，认为实体经济回暖将令流动性需求趋势性提升，然而供给压制则依然如故，于是市场利率将稳步抬升，参照4.1%的7日逆回购招标利率，7日Shibor利率的波动中枢将重归4.0%，高于春节后3.63%的波动水平，但是鉴于二季度初期稳增长的迫切性较高，央行收缩流动性供给的力度将较为节制，由此市场利率波动中枢的抬升将相对缓慢。此外，考虑到IPO发行开闸对流动性需求产生的时点冲击，财政存款上缴等对流动性供给产生的时点冲击，以及城投债和产业债集中到期可能引发的信用风险，市场利率脉冲式上扬或将较为多发。

　　(证券时报网快讯中心)