QFII对中国股市看法回暖 乐观预期改革红利

　　中国A股的低迷行情对境外投资者有何影响？一位香港大型资产管理公司资深人士透露，2013年末境外资金(QFII)逃离中国市场达到顶峰，近期正在缓慢回暖。

　　调查显示，境外基金公司中最大的14家所管理的资产，3月份减少了人民币53亿元(合8.54亿美元)，相当于资产价值缩水了大约14%，这是这一行业2013年6月以来的最大幅缩水。

　　“时点数据在一定程度上可以解释此前一个时间段境外资金对中国市场的看法，如果从动态的、趋势的来看，去年年末境外资金的出逃达到顶峰，这也是造成年末股市低迷的一个原因。目前而言，市场的态度正在出现变化。”上述资深人士透露。

　　他指出，在过去的几个月时间内，外资对中国市场态度不太乐观，不少基金减低对中国市场的配置比例，这一方面是认为中国市场增长情况不佳，另一方面也是因为国际市场出现了新的机会。“例如欧洲市场、美国市场，甚至日本市场，出现了一些由于中国市场的投资机会。”

　　根据中国国家外管局数据，金融机构来华直接投资在2013年四季度出现了大额流出，四季度流出总额达到112.49亿元，但流入也大幅增长，达到227.43亿元，净流入相对三季度的低迷有大幅增长。

　　上述人士同时透露，据他观察到的情况，QFII对中国市场在过去几个月空仓的现象比较普遍。

　　“探讨资金对市场的态度，除了从持仓量来判断外，仍要关注资金的投向。”另一位QFII投资资深人士称，“如果资金的配置方向是防御型领域，例如医疗健康、基础设施等，或者资金更倾向于稳定的债券投资，都可以表明对市场信心不足。”

　　上述资产管理公司人士透露，他们对中国市场的看法略有好转，减低配置的比例在收窄。“这主要是对中国市场的一种长期基本乐观，另外，包括市值低于净资产的金融类股票也具备价值回归的可能。”

　　他同时表示，总体而言，境外大机构一季度早期对中国市场普遍悲观，但这一情绪在3月份之后有所分化。“一部分观点认为，政府的改革措施能够有效释放改革红利，从而推动中国经济长期持续增长，而悲观派则对改革的长期有效性提出质疑。”他指出，“大部分的观点是介于两者之间，认为改革和增长之间存在‘取舍平衡’，改革会牺牲短期增长，但从长期看，会渐进推进，长期增长成效缓慢释放。”财新网