央行加大正回购力度 资金面依旧宽松

　　今天，人民银行在例行的公开市场业务操作中以利率招标方式开展了790亿元14天和930亿元28天期正回购操作，共计操作量达1720亿元，远超过上周二630亿元的操作量。

　　尽管央行加大了正回购力度，但鉴于当天市场尚有500亿元的国库现金定期存款投放，加上正回购到期1500亿元，周二央行实际向银行间市场净投放资金280亿元。因此，央行此时加大公开市场回笼力度，不会对短期资金面造成明显冲击。

　　从资金面来看，周一银行间市场资金利率多数明显下行，其中隔夜回购加权利率下行11个基点至2.62%，7天利率大跌23个基点至3.52%。周二，资金面继续保持宽松趋势。中国货币网的数据显示，4月15日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)短端整体回落。其中，隔夜、1周、2周和1月期品种依次下探19.00个基点、12.60个基点、31.20个基点、6.30个基点，至2.4490%、3.4440%、3.3880%和4.1020%的位置，其余品种期限利率均保持不变。

　　市场人士普遍表示，受存准退款等因素影响，银行间市场资金面进一步宽松，央行顺势加大回笼力度符合市场预期，且有利于短期以及未来资金面保持稳定。统计显示，本周公开市场共有2260亿元正回购到期，其中周二、周四各1500亿元和760亿元，央行周二回笼1720亿元后，本周还剩余540亿元资金可供对冲。本周能否继上周之后实现连续第二周资金净投放，将取决于周四例行操作的回笼力度。上周，央行在公开市场净投放资金550亿元，为春节过后连续八周净回笼之后的首次净投放操作。

　　值得关注的是，28天期正回购操作自3月27日再次重启以来，在单日操作组合中的规模首次超过14天品种。分析人士表示，在中短期资金面持续宽松的背景下，央行适度延长锁定期限，一方面，有利于平滑未来到期流动性，维护未来资金面稳定；另一方面，也反映出货币政策并无明显放松迹象。高国华