存款大幅波动负面效应放大流动性风险

　　对商业银行来说，一方面存款回落会影响贷款增长的能力，进而对盈利增长形成挑战；另一方面靠非常规的方法冲存款，也会大幅增加费用和成本的支出。

　　业内专家表示，在信贷仍是实体经济特别是中小企业融资主渠道的背景下，银行存款成本上升必然会在信贷利率定价上反映出来，银行存款成本上升和高企必然会推高整个社会的间接融资成本，导致实体经济融资困难。

　　记者周萃存款大幅波动的趋势在4月得以继续。

　　业内专家警示，在信贷仍是实体经济特别是中小企业融资主渠道的背景下，由争夺存款带来的存款成本上升会推高整个社会的间接融资成本，导致实体经济融资困难，同时也将对金融体系流动性管理形成巨大挑战。

　　住户存款为波动主因

　　央行刚刚公布的金融统计数据显示，4月人民币存款减少6546亿元，同比多减5545亿元。其中，住户存款减少1.23万亿元，非金融企业存款增加1715亿元，财政性存款增加5621亿元。

　　“存款波动的主要原因还是原先稳定性较强的储蓄存款通过互联网金融产品、理财产品等渠道向较高收益的资金和同业市场分流。”交通银行金融研究中心研究员许文兵认为。

　　从央行公布的月度统计数据看，住户存款的波动最为明显，也成为存款分流的主因。如今年1月份，当月人民币存款减少9402亿元，但住户存款却大增1.81万亿元；2月份人民币存款增加1.99万亿元，住户存款却仅增891亿元。

　　业内人士解释，从商业银行考核的角度看，由于季度的考核压力比较大，基层机构更倾向于在季末通过各种手段，如安排理财产品的发行、到期期限，投放较大规模营销资源等，使存款短期回流。

　　央行统计数据印证了这一判断。数据显示，2013年3月、6月、9月及12月，均出现存款增长高峰，其中3月份银行业金融机构存款新增超过4.5万亿元，而在4月、7月、10月，存款均呈现负增长，其中10月存款减少近万亿元。

　　“今年一季度存款‘冲时点’任务结束后，资金大量‘出表’流向理财，导致4月份住户存款大幅减少。”业内专家解释。“预计只要贷款投放相对稳定，企业存款仍会小幅增长，同时财政存款的变动也会保持原有的节奏，而居民户存款将继续成为未来存款分流的主要因素。”许文兵认为。

　　存款成本上升加剧融资难

　　存款大幅波动，无论对单体金融机构还是整个金融体系而言，都存在着较大的负面效应。

　　“对商业银行来说，一方面存款回落会影响贷款增长的能力，进而对盈利增长形成挑战；另一方面靠非常规的方法冲存款，也会大幅增加费用和成本的支出。”许文兵表示。业内专家表示，在当前的存贷比管理下，银行为达到信贷目标，需要存款保持相应的增速。在利率市场化、金融脱媒和互联网金融发展的影响下，近年来银行存款增速明显放缓，银行要用发行理财产品等手段来吸收存款并投入较大的营销成本，从而推高了存款的实际成本。

　　“在信贷仍是实体经济特别是中小企业融资主渠道的背景下，银行存款成本上升必然会在信贷利率定价上反映出来，银行存款成本上升和高企必然会推高整个社会的间接融资成本，导致实体经济融资困难。”业内专家表示。

　　对金融体系而言，存款的大幅剧烈波动，对流动性管理形成巨大挑战。央行数据显示，2013年，银行业金融机构存款跨季度间波幅超过5万亿元，全年波幅近6万亿元。与此同时，商业银行“各项存款占总负债”的比重由2006年末的87.2%下降到2013年末的81.9%。

　　此外，金融机构在利润压力、监管套利等因素作用下，利用同业、理财等短借长贷，资产负债结构对利率风险敞口十分灵敏，对货币市场依赖程度上升，加大了对流动性的需求，造成监管当局流动性风险管理难度更大。

　　强化流动性管理是关键

　　“对商业银行来说，未来首先要强化自身的流动性管理，在存款分流的情况下更要做好资产和负债的匹配；其次要根据自身状况合理规划贷款增长速度，不能盲目进行规模扩张；再次要通过产品和服务的创新扩大存款客户群基础，做实负债业务。”许文兵认为。

　　存款增长放缓对银行信贷投放的约束已经显现。“从实际了解到的情况看，今年很多银行为避免存贷比过高、控制流动性风险，都采取了严格根据存款情况来决定贷款投放的审慎策略，部分银行的贷款计划甚至低于去年。”业内专家表示。

　　也有业内专家呼吁，存款大幅波动需要高度关注，监管当局应统筹考虑，如面对同业存款占比趋势性上升的现实，可对同业存款来源进行细分，将部分较为稳定的同业存款纳入一般存款口径进行管理。

　　“当存款这一分母适当做大之后，银行就没有必要以很高的成本在市场上疲于奔命地拉存款了。这既有助于市场流动性的平稳运行，也有助于市场利率水平的下降。”交通银行首席经济学家连平表示。

　　央行统计数据显示，2009年初至2013年末，纳入同业存放、拆入资金和卖出回购金融资产项下核算的同业负债从5.32万亿元增加到17.87万亿元，增长236%，是同期总负债和存款增幅的1.74倍和1.87倍，远高于同期银行业金融机构存款增长水平。