叶檀：余额宝不是金融创新？不公平！

　　近日，央行高层再次给余额宝等背后的货基定性——不是金融创新。“余额宝只是简单地把存款搬到互联网，对经济结构调整和实体经济都没有什么贡献。”

　　改变改革进程的叫创新，流程与工具的创新也叫创新。余额宝背后的货币基金主要投资于银行间拆借市场，在银行资金紧张时，为银行提供成本较高的流动性，早已有之，算不上什么本质创新。余额宝通过互联网手段以光速聚集沙粒般的小资金，却算得上是伟大的技术创新。截至2014年2月底，余额宝规模约为5000亿元，其对应的天弘增利宝已超过了全球闻名的富达反向基金等，跻身全球前十大基金行列。只有互联网高效才能做到这一点，而银行只能适应互联网时代的发展，无论你喜欢还是不喜欢。

　　中国金融既需要本质创新，也需要技术手段创新，否则无异于否认活字印刷术是中国古代四大发明之一。

　　余额宝等货基大行其道，并不是因为解决了实体经济的融资难题，而是舔了一口银行的血，让余额宝的购买者可以趁着银行资金紧张之时大赚一笔。银行当然不爽。

　　银行资金紧张不是余额宝造成的，而是货币紧缩、规模扩张与企业较高的较坏的贷款质量造成的。央行实行稳健的货币政策，对健康的经济体不会有什么影响，但对产能过剩、资金紧张、负债率高企的经济体，影响非常大，相当于给糖尿病人断了胰岛素，给重症病人拔掉了输血管。余额宝大肆扩张之前，银行资金就不紧张了吗？去年6月开始银行的三次惊魂，同业拆借利率收盘居然高达13%左右，几乎可媲美高利贷了。

　　风险来自内部，余额宝不过是大门口莽撞的陌生人。上述央行高层也坦承，金融市场主体行为的扭曲，表现在银行同业业务和理财业务等与实体经济发展严重不匹配。互联网金融与民间资金要在金融业本质上创新，前提是央行与银监会在民营银行、监管手段上创新，再创新。　叶檀(知名财经评论员)

　　(整理 记者 李素平)