银行间资金面表现平稳 央行连续三周实现净投放

　　新华网上海5月29日电(记者杨溢仁)记者获悉，人民银行于周四以利率招标方式开展了100亿元28天期正回购操作，中标利率依然持稳于4.00%。

　　鉴于本周公开市场共有500亿元正回购到期，则经测算，央行最终实现资金净投放200亿元。

　　可以看到，截至记者发稿前，上海银行间同业拆放利率隔夜、1周、2周品种仍处于2.5100%、3.2150%、3.3490%的低位。

　　在多数业内人士看来，现阶段流动性延续宽松格局将是大概率事件。随着监管层对同业业务不断加强管理和规范，同业杠杆受到控制，对资金面的消耗和冲击正日益平缓，央行公布的1季度超储率降至1.8%的相对低位，但同期并没有出现流动性紧张，就是证明。

　　同时，央行对于流动性管理的手段和经验日益娴熟，在正逆回购、SLO、SLF等诸多工具作用下，流动性再次趋势性转紧的概率不大。

　　值得一提的是，周四财政部和央行还进行了400亿元九个月期人民币国库现金管理商业银行定期存款的招标，中标利率为4.60%，较此前大幅走低，这也显示出机构对资金需求的趋弱。

　　展望后续，当前有部分市场人士担忧，在传统的半年末时点，鉴于今年以来银行存款增长持续放缓，则理财市场会提早出现“揽储战”。另一方面，中期的资金面状况还将受到外汇占款减少的持续考验。

　　对此，一位商行交易员在接受记者采访时表示，“即使未来资金面会有一定的波动，但由于吸取了去年的经验教训，无论是监管机构还是市场参与者，都对6月份可能出现的资金紧张做好了充分的应对准备。”

　　上述交易员并称，“个人认为，未来再度出现钱荒的概率很低。如果央行希望对冲6月份季节性资金面的收紧，可能除了公开市场投放以外，还会进行SLO或者SLF等辅助操作，继而平抑货币市场利率的明显走高。”