降准扩容 “流动性短缺”不再

　　■债市动向

　　“流动性短缺”一周年敏感时刻，央行年内第二次定向降准进一步缓和了市场的流动性。上周一，兴业银行、民生银行、招商银行、宁波银行等股份制银行和城商行先后证实在此次降准之列。泰达宏利基金认为，多家股份制银行入围本次降准超出市场预期，增加了机构对政策进一步放松的想象空间，流动性宽松有利于债市继续走牛。

　　据悉，同为一周年的泰达宏利高票息债券基金也于16日打开申购，Wind数据显示，泰达宏利高票息A从2013年06月14日成立以来，已取得5.40%的收益，远高于同类基金1.16%的平均水平。对于后市展望，泰达宏利投研团队表示，仔细观察近期央行政策调整，两次定向下调存款准备金率以及定向再贷款等组合拳，总共已向银行系统注入数千亿元流动性。同时，政策微调具有持续性，且累计影响并不小，对债市的刺激作用将持续显现，债券牛市的下半场是值得期待的。但同时也要考虑季末因素和IPO重启加剧资金紧张、经济增速与物价指数年内低点已过等因素，后期债券投资应该谨慎观察、有序布局。

　　贾肖明