债市或延续慢牛行情 货币政策或进一步放松

　　在“钱荒”一周年敏感时刻，央行年内第二次定向降准进一步缓和了市场的流动性。日前，兴业银行、民生银行、招商银行、宁波银行等股份制银行和城商行先后证实，在此次降准之列。泰达宏利基金认为，多家股份制银行入围本次降准超出市场预期，增加了机构对政策进一步放松的想象空间，流动性宽松有利于债市继续走牛。

　　对于债市后市展望，泰达宏利投研团队表示，仔细观察近期央行政策调整，两次定向下调存款准备金率以及定向再贷款等组合拳，总共已向银行系统注入数千亿元流动性。同时，政策微调具有持续性，且累计影响并不小，对债市的刺激作用将持续显现，债券牛市的下半场是值得期待的。但同时也要考虑季末因素和IPO重启加剧资金紧张、经济增速与物价指数年内低点已过等因素，后期债券投资应该谨慎观察、有序布局。

　　另据了解，首批浮动费率债基的投资成绩也将开始揭晓。记者获悉，国内首只浮动费率债基——富国目标收益一年定期开放债基在为期一年的首个封闭运作期中，以超过6%的收益在同类产品中排名第一，实现了浮动费率债基的开门红，并将于6月26日打开申购。

　　而针对下阶段的资产配置，均衡成为专业机构给出的关键词。记者注意到，今年以来国泰基金已经连续发行了包括国泰民益、国泰浓益、国泰结构转型以及国泰国策驱动四只配置型基金。研究机构指出，IPO二次重启现已开闸，投资者可适当配置灵活配置型基金借道新股申购增厚收益。

　　此外，华商新锐产业灵活配置混合型基金已于6月23日正式发行。作为一只灵活配置型混合基金，华商新锐产业基金一方面可兼顾股、债两市投资，利于大类资产配置，在跷跷板行情中具有先天优势；另一方面，该基金又具有较灵活的股票投资仓位，也有望在震荡市中实现全攻全守。