存贷比“松绑”缓银行揽储压力 宝宝收益或再下

　　昨日起，新的商业银行存贷比计算口径已经开始实施。此次银监会对于币种口径和存贷款口径的调整，主要是通过分子分母的一减一增达到的，但是75%的红线不变。昨日，数位业内人士认为，存贷比的“松绑”名义大于实际，虽然对于市场资金有着开闸放水的功效，但是能否引导资金前往实体经济流动还存在疑问。

　　不过，对于银行来说，存贷比一定程度上的放松还是能够缓解银行季末和年末的揽储压力，将来“季末效应”对银行理财产品收益的决定作用将减弱。更有业内人士向羊城晚报记者表示，随着存贷比的放松，协议存款的欢迎程度或较以往减弱，“宝宝”类产品的收益率可能会进一步走低。

　　8000亿“活水”能否流入实体存疑

　　前日，《中国银监会关于调整商业银行存贷比计算口径的通知》一经发布变引发各方极大关注，此举也被认为是两次定向降准后，中央再次祭出的“微刺激”政策。据银监会的通知，调整存款比计算口径，其中支农以及小微企业、金融债等六项从分子扣除，同时加入大额可转让存单等两项扩大分母，宽松加码似乎已经成为共识。

　　据海通证券测算，分子的调整涉及贷款规模在2万亿左右，占贷款余额的比例约2.6%，按5月存贷比70%估算，可以降低存贷比约2%。业内估计的释放资金量在8000亿元左右。

　　但是，对于存贷比的松绑是否能够引导资金进入实体经济，昨日，广东省社科院教授黎友焕回以两个字“未必”，他认为，由于我国现在市场结构不合理、经济发展思路不清晰、宏观调控措施紊乱，资金出来后往往不往调控部门希望的实体经济方向流动，而是流向绑架社会各发展部门的房地产等领域，会造成“市场资金愈趋紧张，似乎资金永远都不能满足市场需要”的结果。

　　钱未必更好贷

　　存贷比计算的调整，确实有利于减轻银行贷存比压力，从而扩大信贷投放资源，但这是否意味着将来借钱就会容易呢？

　　昨日，招商银行总行金融市场部分析师刘东亮向羊城晚报记者表示，此次贷存比口径的调整，对信贷增长的推动或许并不会特别明显。

　　“银行系统的贷存比并未达到十分紧张的状态，距离75%的红线仍有一定空间。”刘东亮表示国有大行本身的信贷资源投放空间就比较大，此次调整只对部分贷存比紧张的股份制银行和区域中小银行有效果，对信贷的整体推动应该不会特别明显。有公开数字显示，截至去年年末，我国商业银行的总体信贷比约在66%。

　　不过刘东亮表示，由于优质客户较少，随着可信贷资源的增加，信贷资源向优质客户聚集的现象会更加明显。银行对优质客户发放贷款的利率将维持低位，甚至会进一步降低。但是对于低评级客户贷款利率变动，则有可能随着对于非标监管的趋严，而导致利率进一步上浮。

　　这就意味着，并非将来人人贷款都会容易，但优质企业或个人得到的利率优惠则有可能比原来多。也有银行业内人士表示，由于当前政策对于小微企业和涉农贷款方面的倾斜，银行也有可能在放贷方面优先考虑小微企业和“三农”。

　　“季末效应”对理财收益率影响将减弱

　　“银行的存贷比压力变小，首当其冲受影响的就是‘宝宝’类产品。”昨日，有银行业内人士向记者透露，此前不少中小银行迫于存贷比的压力，都选择了与货币基金合作，吸收协议存款，“与同业存款不计入存贷比的存款项不同的是，协议存款是计入的。”

　　该名银行人士透露，此前不少货币基金具有很大的话语权，但是随着近来“微刺激”政策的不断落地，资金整体面比较宽松，加之此次的存贷比松绑，银行将来可以通过发行大额可转让存单等方式扩充分母项的存款，余额宝类的理财产品收益下行趋势明显。

　　银率网的分析师则认为，银监会对于存贷比计算口径的调整，能在一定程度上缓解银行季末、年末的揽储压力，但短期内并不能令季末拉存款揽储行为完全消失，而与其共命运的“高收益理财揽储现象”也不会完全消失，但 “季末效应”对银行理财产品的收益影响未来将会有所减弱。

　　理财分析师同时建议，当前手中有闲置资金的投资者，如果对流动性要求较低，尽量选择中长期限的高收益率产品，以锁定当前的高收益。(记者戴曼曼报道)