外管局：跨境资金将继续振荡走势

　　国家外汇管理局国际收支司司长管涛23日在国新办举行的新闻发布会上表示，今年上半年，我国跨境资金流动在振荡中趋向基本平衡，预计下半年将继续保持振荡走势，提醒境内市场主体适应新常态，管理好资金和汇率双向波动风险。

　　跨境资金流动将保持振荡走势

　　管涛表示，今年上半年，我国外汇收支形势出现了较大的起伏变化。一季度，贸易和投资活动顺差合计286亿美元，而同期银行结售汇顺差1592亿美元，显示年初我国面临较大的跨境资金净流入压力。二季度，进出口和直接投资净流入顺差合计943亿美元，但银行结售汇顺差290亿美元，呈现偏流出的压力。

　　他认为，这种变化主要是因为随着人民币汇率双向波动的增强，境内的企业外汇收支行为发生了调整，结汇意愿减弱，持汇意愿增强。二季度，境内外汇存款增加863亿美元，比一季度多增104%。此外企业借用外汇贷款的动机减弱。二季度境内银行的外汇贷款余额下降23亿美元，而一季度增长626亿美元。

　　管涛表示，下半年我国跨境资金流动将继续保持振荡走势。国内经济企稳、外贸进出口回暖、境内外利差情况继续存在三方面因素会导致资金有流入压力。另一方面，中国经济进入三期叠加状态，存在不确定性，主要经济体的货币政策还在调整中，也有不稳定性。跨境资金流动出现有进有出的双向波动会成为一种新常态。

　　管涛提醒境内的市场主体，要注意适应这种新常态，调整自己的财务管理策略，从过去的单边思维转为双向思维，管理好资金和汇率双向波动的风险。

　　个体债务风险需重视

　　针对国际清算银行对中国外债规模的担忧，管涛表示，对中国外债的总体判断是宏观债务总体安全，但个体债务风险需要重视。

　　他表示，从宏观层面来看，我国外债风险基本可控。今年3月末，我国外债余额8839亿美元，比2008年底增长1.3倍。其中短期外债余额是6908亿美元，比2008年底增长2.1倍。短期外债占总体外债规模的比重达到78%，超过了25%的国际警戒标准，这是国际清算银行提示中国短期外债风险的主要原因。

　　管涛认为，衡量一个国家债务是否安全有很多指标，不仅是短期外债占比，从其他指标来看，我国外债总体安全。“如短期外债余额与外汇储备余额的比重，3月末是17%，而国际警戒标准是100%。债务率、负债率、偿债率这些传统债务安全指标，中国也都在警戒指标内。”

　　他提醒，要高度重视个体债务风险。近年来中国外债增长的重要原因是主要经济体实行量化宽松政策，全球主要货币利率水平偏低，人民币汇率也是长期单边走势，境内企业普遍采取“负债美元化”的财务操作，积累了大量美元负债。“这类企业需要高度关注债务风险，根据实际生产经营合理进行对外债务融资，防止将来出现外汇流动性问题或者汇率方面的损失。”

　　审慎运用衍生产品管理汇率风险

　　针对应如何防范银行企业利用外汇衍生品进行投机，管涛表示，发展外汇市场的目的是支持企业有效管理汇率风险。对于企业基于实际贸易投资活动进行的合理套期保值，要大力支持，而对于企业进行的投机交易，尤其是通过虚构交易、伪造单证的方式进行投机套利，要严令禁止。

　　对于企业如何运用外汇衍生品管理汇率风险，管涛认为，首先企业应改变线性单边的思维定式，从以前只管理单边升值风险转向全面管理双向波动风险，通过套期保值将双向波动的不确定性变成确定性；其次企业要了解自己的交易，不参与不熟悉的交易，在交易之前要对衍生产品进行估值，并确定风险限制水平；再次企业财务部门要把衍生产品交易看作锁定风险的工具而非赚钱的手段。

　　(据新华社北京7月23日电)

　　态势

　　分析

　　我国外汇收支状况 呈四大特点

　　深圳特区报讯 国家外汇管理局国际收支司司长管涛23日表示，当前我国外汇收支状况呈现跨境资金总体净流入、外汇供求失衡状况明显改善、市场主体结汇动机减弱、远期结售汇由顺差转逆差四大特点。

　　管涛在国新办举行的新闻发布会上说，上半年我国跨境资金呈现净流入态势。剔除汇率因素影响，上半年银行结汇同比增长6%，售汇增长0.4%，结售汇顺差增长36%；银行代客涉外收入同比增长15%，对外付款增长20%，涉外收付款顺差下降31%。

　　数据显示，今年上半年银行累计结汇59184亿元(等值9645亿美元)，累计售汇47661亿元(等值7763亿美元)，累计结售汇顺差11524亿元(等值1883亿美元)。

　　第二，外汇供求失衡状况明显改善。从银行结售汇数据看，一季度银行结售汇顺差1592亿美元，同比增长57%；二季度，结售汇顺差290亿美元，同比下降21%，环比下降82%。从银行代客涉外收付款数据看，一季度，涉外收付款顺差455亿美元，同比下降57%；二季度，涉外收付款顺差407亿美元，同比增长122%，环比下降10%。

　　第三，市场主体结汇动机减弱、购汇意愿增强。衡量企业和个人结汇意愿的银行代客结汇占涉外外汇收入的比重总体下降，由一季度的77%降至二季度的68%；衡量购汇动机的银行代客售汇占涉外外汇支付的比重呈上升态势，由一季度61%升至二季度69%。

　　第四，远期结售汇由顺差转逆差。管涛表示，二季度，银行结售汇顺差与未到期远期净结汇余额变动合计为顺差25亿美元，远低于上季度顺差1649亿美元的规模，说明当前银行即远期零售市场的外汇供求状况趋向自主性平衡。(欣闻)