风险与纠纷频发 信托纷纷撤离第三方理财

　　本报讯 （记者周宇宁）随着信托风险资产膨胀、产品销售纠纷增多，昨日，记者独家获悉，有信托公司要求将其产品撤离第三方理财网站，并且要求产品销售中增加录音录像环节。

　　业内人士认为，未来全行业严格执行销售规定，一方面可最大限度减少违规推介现象，确保“卖者尽责、买者自负”。但另一方面也为信托计划的募集增添难度，而第三方理财公司代销信托或遭遇“寒流”。

　　信托撤离第三方平台

　　靠销售信托“发家”的第三方理财行业，或会遭遇99号文发布以来的第一波“寒流”。

　　昨日，记者独家获悉，中融信托下发通知，要求积极落实监管层《关于规范公司信托产品发行的通知》，在“8月12日之前撤销所有在第三方非金融机构的网站上发布的财富中心的在售产品信息”。

　　同时，国民信托本周三也发表声明与第三方机构撇清关系，该公司“未委托非金融机构推介信托产品，也未委托非金融机构以提供咨询、顾问、居间等方式直接或间接推介信托产品”。

　　昨日，北京一家第三方理财负责渠道的相关人士向记者证实，目前由央企控股的信托公司大多都不再与其合作，如中信、华能、华润、华宝、英大、中粮、北京信托等。

　　业内人士指出，99号文虽然落地已久，明确“禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划”，但由于信托直销能力弱、异地推介难度大，因此这一规定一直执行不力。而随着信托销售纠纷的增多，近期监管层或已通过窗口指导要求信托公司严格按规定执行，第三方理财公司或遭遇信托产品“撤离潮”。

　　信托销售需全程录像

　　与此同时，中融信托还要求，2014年底前，对300万元以下的自然人投资者，应实现产品销售录音或录像；2015年6月30日前，对所有自然人投资者，均实现销售录音或录像。

　　近日，中诚信托诚至金开2号的纠纷中，投资者质疑银行在推介销售中过程中存在不合规之处，并未尽到风险提示责任，但由于代销银行一直未予以正面回应，而当时的销售也未保存相关证据，以至于投资者维权陷入胶着。

　　“现在有部分信托公司要求客户持信托合同拍正面照，未来应该会全行业严格执行，甚至部分资管产品可能也有这个要求。”一位信托公司人士指出。

　　业内：

　　中小公司难“戒”第三方

　　虽然银监会三令五申要求信托公司切断与第三方的直接或间接合作，鼓励信托公司异地直销，但由于设立直销团队的成本较高，“异地推介的产品在推介前向属地、推介地银监局报告”，部分信托公司仍难“戒掉”第三方理财代销。业内人士指出，若非金融机构代销模式彻底被禁，未来对销售能力建设不足的中小信托公司或带来冲击。

　　“99号文之后信托公司仍有很多迂回之道交由第三方代销。但若要求全程录像，或会使得第三方代销更添难度。比如说，要求各地三方签约室统一装修等等。”上述信托公司人士说。

　　格上理财信托研究员王燕娱指出，禁止第三方代销使得“很多信托产品现在募集速度明显下降，产品发行也有所削减。很多融资方已经转向走资管平台而非信托平台”。

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　　能源矿产

　　项目风险高

　　本报讯 （记者周宇宁）近日，银监会在内部会议指出，行业的“风险资产以能源和矿产类项目居多”。然而，在目前理财渠道匮乏的情况下，信托产品近10%的年化收益又使得不少高净值客户趋之若鹜。

　　业内人士提醒，配置信托产品时需注意规避过剩行业的工商企业、中小房地产商以及负债率较高的区县等主体所发行的信托，以免踩雷。

　　收益率风险溢价或上抬

　　虽然今年在市场上有不少信托投资者“中招”，刚性兑付“神话”或逐渐打破，但仍不乏高净值客户将信托产品视为“高息定存”。事实上，由于今年以来兑付风险频发也推升了信用风险溢价，因此即使在资金面持续宽松的背景下，信托的收益率也出现逆势上行。

　　用益信托工作室的统计数据显示，今年7月发行的集合信托产品平均预期年化收益率为9.22%，与去年同期的8.86%相比大幅上行了36个基点。

　　其中，投向基础产业的集合信托收益率领涨其他品种。用益信托数据显示，上月发行的基建类信托平均年化收益率达到9.56%，同比攀升了66个基点，直逼房地产信托。

　　以300万元为例，若投资者购买一款年化收益率为9%的基建类信托产品，每年吃息高达27万。而以同样的资金购买银行理财产品，假定年化收益为5%，利息只有15万元，比购买信托少了近一半。

　　渤海证券分析师康凯认为，从风险角度来看,信用风险事件由矿产资源、房地产领域向传统产能过剩领域蔓延的态势说明，信用风险溢价在下半年继续上升应较为确定。下半年在信用风险溢价高企时配置信托产品应是较好的策略。

　　基建信托成稀缺标的

　　房地产和基建类信托是目前市场上较为主流的信托产品。其中，7月基建类集合信托的发行出现“大跃进”，共计发行了142个，同比增加了逾一倍。

　　据华宝证券统计，从6月的数据来看，江苏、四川、湖南、浙江为平台类项目诞生大省。在基建类信托中，有46只信托产品集中于一二线城市，而有71%的信托产品则分布于三四线城市。

　　不过，对于投资者而言，康凯指出，有政府信用背书的基础产业类信托仍将是较为稀缺的标的，建议优先选择一线城市和财政状况较好的二线城市，以及开展地方政府债自发自还试点地区的基建类产品。