中国市场成全球资金避风港 中国A股成新价值洼地

　　据经济之声《央广财经评论》报道，随着热钱从欧洲等发达市场撤离，新兴市场再次受到追捧，其中中国股票型基金净流入额占整个新兴市场的约七成。

　　经济数据回暖、流动性宽裕、改革措施效果显现，中国经济似乎让人松了一口气。虽然证监会上周五指出，沪港通正式启动具体日期尚未确定，但是7月最后一周流入的外资放巨量，依然显示A股行情值得关注。

　　腾讯财经引用申银万国最新策略报告指出，7月24—30日，外资加速涌入A股和中概股21.4亿美元，加上7月31日更高达25.8亿美元，单日峰值在7月30日(7.6亿美元)。累计来看，当周流入量已超过2012年12月那波外资流入的峰值，创2008年4月以来的新高。

　　而此轮外资流入与2012年四季度那一轮外资流入有异曲同工之处，资金都是先流入港股，然后再衍生至A股，当时外资流入A股和中国概念股长达24周，其中近半是12月初放巨量后流入，持续推升沪指涨13.7%。

　　经济之声特约评论员银河期货宏观经济研究员赵先卫带来评论。

　　经济之声：7月以来，欧美股市已不再如日中天，俄乌危机及阿根廷债务违约等一系列不确定事件正在引发全球投资者的风险偏好调整，而中国相对平静的市场无疑成为全球资金新的“避风港”。而近段时间，海外投资者持续看好中国A股市场。资金流向监测机构EPFR的最新报告显示，截至8月6日的当周，超过10亿美元资金流入中国股票基金。那么中国股市的哪些优势对外资有着强大的吸引力？

　　赵先卫：主要是两点。第一，目前我们相对瓶颈的市场的确是全球资金的一个避风港，因为央行在下半年的调控目标，整个社会融资成本下降，如果融资利润下降，对于我们股票的估值是偏好的，也就是股指会受到青睐，这会真正成为避风港。第二， 7月份以来，我们的宏观经济数据给投资者一个很明确的预期，中国经济企稳的势头是比较明显的，预期转变也会使得中国的市场受到资金的青睐。

　　经济之声：现在大家更关注的是，这种外资的流入是不是足以继续来推升股市的上行，我们看到连续调整之后，今天股市又是一个中阳线。

　　赵先卫：短期来看这种行情还会继续，有两个有利因素。第一，目前国内发布的宏观经济数据向好，出口数据还有CP也相对来说比较低，整个宏观经济数据比较好。第二，市场的一个非常关键的指标，海外人民币的汇率，最近一段时间海外人民币的体系汇率出现了非常强势的升值，也说明这时资金对其很看好。

　　经济之声：而7月29日以来，沪深主板大盘结束了此前的逼空式反弹，连续9个交易日呈现强势震荡的格局。不过，市场震荡并未影响个股行情的精彩程度。统计显示，除今年年内上市的新股外，有80只个股在近期大盘震荡期间创出股价历史新高。从行业角度看，电气设备行业内的股票最多，达到10只；电子、机械设备、汽车、医药生物四个行业紧随其后，都各有9只个股创出历史新高；此外，化工和计算机行业也各有四只股票在近期市场震荡期间创出股价历史新高。与之相比，银行、休闲服务、食品饮料、商业贸易、轻工制造、非银行金融、传媒等7个行业没有一只个股在近期创出历史新高。那么这样的走势能不能为投资者布局下一阶段行情提供有益的线索？

　　赵先卫：这样一种行情走势实际上刚好体现了目前市场一个热点，就是板块之间的差异，个股之间的差异。这样一种差异应该是下半年整个国内A股市场会体现的一种走势，目前能够强势，然后强势下去，可能在下半年的行情不如前面那些强势股，这种板块差异是未来选股的思路。

　　历史上出现与今年7月底类似规模的净流入后，对A股的影响究竟如何？《每日经济新闻》记者查阅资料后发现，自2008年下半年以来，唯一能和今年7月底这次热钱流入规模相媲美的，还要追溯到截至2012年12月12日的一周，当时中国股基共吸引了14.36亿美元净流入，不仅连续14周成功“吸金”，更创下自2008年4月16日以来的最大单周净流入额。

　　其实，疯狂的资金流入已持续超3个月，从2012年9月12日至12月12日的这14周时间里，超过30只中国股基累计吸引66亿美元净流入。

　　EPFR在当时的报告中提到，市场对于中国政府将在2013年早些时候落实系列经济改革的预期升温，加上近期经济数据向好共同提振了投资者对中国股市的热情。从当时流入的行业来说，能源、工业、原材料和非必需品最受资金青睐，显示海外投资者偏爱国内顺周期类股票。

　　外资疯狂加仓也推动A股走出一轮上涨行情，2012年12月4日，上证指数在连续数月下跌后盘中最低触及1949.46点，创下自2009年1月以来新低，但从12月5日到次年2月18日，沪指最多暴涨了24%，而从12月12日即当时净流入创4年新高后，沪指最多上扬17%，这些都足以说明外资大举押注A股的眼光相当准确。