清盘序曲退市乐章响起: 汇添富成第一家“吃螃蟹者”

　　“基金退市的那层窗户纸近期接二连三地被捅破。”就在大成国际公告其在港交所上市的两只ETF基金行将退市不久，内地的公募基金也出现主动退市者，上周末汇添富公告称拟召开持有人大会就汇添富理财28天终止合同事项进行表决。

　　出乎意料的是，内地基金业发展16年历史上的首只“清盘”基金将是一只短期理财型基金。对此，北京某基金分析师向中国经济网记者表示，退市与清盘的实质是不相同的，与转型和动用自有资金申购相类似，退市也是公募基金为了避免清盘而主动采取的措施，此前上一次公募基金面临“清盘”窘境的情况是09年时大成优选和建信优势动力两只设立了“救生艇条款”的基金面临着“提前封转开”的局面。

　　聚焦汇添富理财28天

　　实际上，此次汇添富理财28天的退市，事件的背后同样折射出迷你袖珍基金发展陷入困局的无奈。

　　来自汇添富网站的消息显示，理财28天这只基金成立于2012年的10月份，当时的背景是28天产品填补了市场上14天到30天期间短期理财产品的空白，同时作为第一批推出短期理财型基金产品的公司，汇添富短期理财30天在市场上的表现非常出色，当然当时后来大红大紫的互联网金融产品尚在襁褓中孕育，而这只产品现任的基金经理是上海固定收益圈中大红大紫的曾刚。

　　而该基金今年以来的情况又如何呢？资料显示，截至今年第二季度末，汇添富28天理财规模为1.34亿，远在规定的5000万警戒线之上。而从业绩来看，汇添富短期理财28天也处于同类产品的中上游水平。截至8月11日，A类和B类自成立以来总回报分别为7.53%和7.98%，业绩表现也并未触及所谓的清盘可能。(相关的规定指出连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人在证监会批准后，有权宣布终止)

　　而单从业绩衡量，汇添富短期理财28天处于同类产品的中上游水平。截至8月11日，A类和B类自成立以来的万份基金单位收益分别为727元、769元，均为基金持有人赚得了跑赢业绩比较基准的正回报。

　　那么，缘何汇添富选择“清盘”理财28天呢？公司人士公开指出，此次主动关闭28天基金主要出于两方面的考虑：第一，虽然理财28天基金的规模远在警戒线之上，但是确属于“迷你基金”之列，从维护基金持有人利益出发，公司决定关闭该基金；第二，汇添富最初推出理财28天产品原本是为了方便投资者安排投资周期，但在实际运作中发现较早推出的理财30天产品更契合投资者的申赎习惯，而这两款产品的期限较为接近，因此选择关闭28天产品来更好地节约资源。

　　而前述基金分析师则判断，自岁末年初以来，汇添富实际上是在电商领域下力气最大的几家基金公司之一，这次有选择性地关停前途已经看跌的短期理财型基金，可能也是为了更好地集中力气来发力互联网金融产品。

　　退市开启清盘潮？

　　有基金业内人士评论，汇添富基金抓住了一个好的契机，树立了一个良好的形象。因为在新的基金管理办法出来后，迷你基金无路可退最终清盘势在必行，而该公司选择了一只无伤大雅的短期理财基金作实验，即对公司的形象冲击影响有限，也不会对基民造成太大的心理冲击。

　　中国经济网记者注意到，今年以来，迷你基金的边际负效应成为令各家基金公司普遍感到头疼的问题。统计表明，截至今年的6月底，净值规模跌破5000万元警戒线的基金多达133只，比去年底的69只大幅增长了92.35%，数量占比也从去年底的4.46%上升到今年年中的7.77%。

　　同时记者手头的统计表明，目前已经约有500只基金低于成立门槛2亿元，占比则将近3成；其中10只基金年中净值都不足1000万元，最小的只有243.64万元，面临着“关转停”命运的袖珍基金至少达到了两位数。

　　而在理财28天选择主动退市前，记者注意到，已经有不在少数的基金对旗下的袖珍基金实施转型操作，妄图迎来基金的“二次重生”，这些公司包括了长信、华富、大成、南方、华宝兴业、长盛等等，或许是担心“勇退”会对公司的品牌塑造带来不利影响，影响新基金的发行和老基金的持续营销，因此上述公司的选择是“死扛”。

　　而如今，“理财28天”的退市或许撬开了迷你基金“清盘”的冰山一角，效仿者或许很快就有第二家、第三家出来。此外，值得一提的是，对于此次清盘，汇添富基金做了充分准备，如从8月15日起暂停基金申购，防止新增资金进入。为了保障持有人利益不因清算造成损失，汇添富基金主动承担了相关清算费用，这样即使在终止合同决议生效前发生大规模赎回，也不会让剩余持有人利益受损；从暂停申购到表决提供了1个月时间，刚好超过基金运作28天周期，这样在暂停申购前最后一天即8月14日申购的投资者可以在9月10日赎回基金而不必等到清盘才兑现。

　　如是分析，最终的结果可能是在表决会议召开前，大部分的资金早已经赎回退出了。

　　相隔不到一周，大成国际宣布旗下ETF在香港退市，汇添富宣布旗下短期理财型基金行将退市，当我们对基金退市不再陌生之时，基金清盘离我们还远吗？一个“有生有灭”的基金市场才是我们所真正渴望的。(记者 张桔)