风投扎堆P2P领域三类平台受青睐

　　记者李光磊尽管监管细则仍未出台，行业发展前景还未明晰，但包括PE在内的各路资本对互联网金融P2P领域的投资热情不断高涨。

　　近日，国内P2P网络投融资平台———积木盒子宣布完成总金额3719万美元(近2.28亿元人民币)的B轮融资，小米公司及顺为资本领投该轮融资，经纬中国、祥峰投资以及A轮投资者银泰资本、和玉投资跟投。稍早之前，杭州的盈盈理财宣布成功获得千万美元的A+轮投资，本轮融资由纪源资本牵头完成。这是一家主要以移动端为核心的互联网理财产品交易撮合平台，上半年开始进军P2P领域，近期旗下PC端理财网站产品即将上线。

　　与此同时，互联网巨头阿里巴巴、搜狐、联想纷纷出击P2P网贷市场。8月有消息称，联想控股斥资10亿元杀入P2P行业，标的方或为已成立7年的“翼龙贷”。8月25日，阿里小微金融服务集团推出P2P产品“招财宝”；9月2日，搜狐搜易贷上线。9月初，联想控股旗下的联想之星更是以1000万元投资运作刚一年的银豆网。

　　除了风投和互联网巨头外，银行也不甘示弱。自去年底招行在其官网上线的平台小企业“e+稳健融资项目”之后，国开行等多家银行也先后涉足P2P领域。除了搭建自己的P2P平台，更希望成为P2P的存管行。

　　此外，上市公司也在争抢这块大蛋糕。其中熊猫烟花旗下的银狐网7月上线，两个月成交额超过1亿元，熊猫烟花也在资金爆炒下股价翻倍，在市场热捧之下，公司还终止收购华海时代，重点转战互联网金融。另一家上市公司绵世股份，受旗下网贷平台隆隆网即将正式上线影响，最近也受到资金爆炒股价飙涨。而顺络电子、奥拓电子、欣旺达等9家A股上市公司在一周内先后发布了对外投资公告，投资对象全部指向一家名为鹏鼎创盈的金融信息服务公司。多家参股公司董秘证实，鹏鼎创盈最先上线的应该是时下热门的P2P网贷平台。

　　值得一提的是，从时间上看，外资风险资本在投入时间上要明显领先上述资本。有统计显示，投资时间主要集中在2011年至2014年上半年，这一段时间是行业的早期，从所投入资金上看，金额在数千万美元，一般集中在A轮投资，以较小的资金投入获得最大的收益。

　　据相关统计，从今年年初人人贷获腾讯和挚信资本1.3亿美元投资开始，截至目前已经有29家P2P平台获得各路资本的青睐。综合来看，平台融资金额基本都在1000万元以上，出资方不乏千万美元和上亿人民币的融资额，既有红杉、软银、盛大等知名风投，也有小米、联想这样的大型集团公司。

　　宏源证券研究所副所长易欢欢表示，P2P网贷的优势在于通过互联网技术手段，降低信息不对称，降低投融资门槛，提高资金配置效率，从而降低融资成本，实现金融脱媒。在行业发展良莠不齐的情况下，以知名风投和上市公司为代表的“正规军”加入后，将有充足资金进行市场推广、完善风控模型等关键活动，“强者恒强、弱者恒弱”的态势将愈发明显，P2P网贷领域将面临新一轮洗牌。

　　也有分析认为，P2P网贷是互联网金融最好的切入口。互联网金融主要模式包括第三方支付、虚拟货币、众筹和P2P网贷等。第三方支付早已过了发展红利期；虚拟货币面临的政策风险过大；众筹网站纷纷转型智能硬件预售网站，忙于“去众筹化”。如此观之，互联网金融领域，P2P网贷俨然成为最后一块可口的蛋糕。

　　从风投投资P2P平台的情况来看，DM理财研究员徐妍认为，主要体现以下特点。首先，选择成熟合规的大平台。成熟合规的大平台上线较早，有一定的市场占有率，平台活跃度稳定，因而成为风投们最先瞄上的一批平台。“除了用户数量、成交金额等硬性标准之外，面临监管时代的即将到来，结合银监会的监管思路，PE/VC会更青睐合规、成熟的平台，随着P2P平台的发展，也形成了拍拍贷模式、提供本金和利息担保的模式、陆金所模式等，但资金托管+担保+独立风控一直是投资P2P平台的金科玉律，PE/VC会在多个维度中去选择投资标的。”有业内人士表示。

　　其次，模式的不可替代性。平台模式是衡量发展潜力的重要因素之一，很大程度上决定了一个平台的路能够走多远。传统的P2P模式已经很少再引得风投的瞩目，最近一年，风投更多关注一些模式新颖、具有不可替代性、生存潜力大的平台。据早期投资人黄席胜观察，近期获得风投的平台主要有三种模式：一是卖银行产品(如融360、钱小二)，这类平台一边从搜索引擎买流量，一边做需求匹配后卖给银行，每单客户可以赚约50至200元，短期来看可以迅速放量，并有很好的现金流。二是号称专注于某一领域的P2P平台(如微贷网)，这类平台一般自身享有资源优势。三是只做资金通道(如有利网、点融网)，不做线下业务和风控，单纯做线上资金通道，轻资产，易放量。

　　最后，低息平台更受青睐。据DM理财观察，在今年获得风投的众多平台里，低息平台占主流，风投榜上很少见到年化利率动辄20%、30%的高息平台。DM理财查找数据发现，多家获得风投的平台近三个月的平均利率在15%以下，如有利网(10.53%)、积木盒子(10.72%)、人人聚财(12.89%)、投哪网(12.94%)等。这不仅与行业利率整体趋于理性的大环境有关，低息平台在风险可控性上的优势也不可忽视。