公开市场延续中性对冲操作 逆回购重启预期升温

　　据新华社上海10月28日电 本周二，中国人民银行以利率招标方式开展了200亿元14天期正回购操作，中标利率持稳于3.40%。

　　尽管自上周开始，新股申购促使大规模资金冻结，可银行间流动性未见明显收紧。值得一提的是，此前央行已连续两周进行了公开市场的平衡操作，即到期回笼量与投放量持平。

　　“显然，维持操作平衡，可以稳定市场对后市流动性的预期，避免过多的幻想和扰动，也可以提高非公开市场工具的使用效率。”在东莞银行金融市场部分析师陈龙看来，“随着市场对于后期宽松预期的形成，货币市场的稳定将促使央行在非公开市场上加大政策工具的使用。”

　　至于公开市场方面，包括中金公司在内的多家券商机构预测，在外汇占款减少以及年底财政存款投放量下降的情况下，考虑到IPO的冲击，且制约流动性的因素依然存在，则后续央行很可能暂停正回购并重启逆回购操作。

　　毫无疑问，继续保持货币市场适度宽松是一切改革目标实现的基础。因此，央行有必要维持公开市场预期管理的有效性和实际货币市场价格的低位平稳。也就是说，未来流动性宽松仍有保障。