投资需求推动白银价格上涨 库存有所下降

　　由于市场投资需求增加，近期，我国白银库存明显下降。世界白银协会日前发布的白银投资需求报告显示，受到全球经济增长持续疲软的影响，未来几年内投资者可能增加净白银的购买量，用于资本储备和满足工业用银需求。

　　白银库存有所下降

　　根据上海黄金交易所的数据，近期，中国白银的价格较伦敦白银价格溢价最高达到17%。在过去6年中，溢价只有两次超过这个幅度。数据显示，上海期货交易所监测的仓库，白银库存已降至115吨，比今年2月的峰值下降了80%。

　　首创期货驻北京贵金属分析师刘旭表示，白银库存下降是因为出口商把一些银制品归类为银制导线以增加出口所致。“这在中国白银产业是一个公开的秘密，很多出口商几乎是毫不掩饰地试图从出口退税中获利。海外市场对用于音响器材的银制导线并没有如此多的需求，但今年很多白银出口都被贴上了‘导线’的标签。”刘旭表示，中国政府可能很快会发现该退税漏洞，因较高的中国白银溢价也刺激白银走私回中国。近日，深圳海关表示，其收缴了从香港走私进来的400公斤白银。

　　此外，记者了解到，在太阳能行业对银粉需求增加期间，中国转为白银净进口国，而在2010年之前，中国大体上是白银净出口国。该公司在10月20日发布的一份报告中表示，中国政府在2010年逐渐取消对生银的出口退税。

　　投资需求推动白银价格上涨

　　根据世界白银协会发布的白银投资需求报告，投资需求仍然是推动白银价格上涨的唯一最重要因素。

　　长期来看，投资需求和白银价格通常呈正相关。白银投资需求报告显示，投资者在未来几年内可能增加他们的净白银购买量，用于资本储备和满足工业用银需求，在很大程度上是因为全球经济增长持续疲软。该报告补充道，在未来十年内，投资者可能以各种投资工具的形式积累额外的10亿盎司白银。这超过了自2006年以来因投资需求购买的白银数量（逾8.6亿盎司）。

　　该报告强调，白银同黄金一样，其在很大程度上被视为避险资产、价值贮藏手段、多元化投资品以及对冲通胀的工具。报告还指出了白银的额外特征，即在工业应用中日益增加，尤其是在半导体行业。不仅如此，与黄金市场相比，白银市场是一个更加稳定的市场，而且投资者在价格方面能够获得更大的回应。

　　该报告总结称，在当前财年的剩余日子里，尽管劳而无功的多头者出售白银可能对白银价格造成额外的下行压力，但预计白银价格不会从当前水平大幅下跌。

　　本版撰稿/本报记者刘叶琳