蔡恩泽:香港放开人民币兑换限制不仅为了沪港通

　　◎蔡恩泽

　　沪港通正式开通，香港居民每日2万元人民币的兑换上限同时被取消，虽然姗姗来迟，毕竟已经迈出了实质性一步。

　　首先，人民币在香港自由兑换，是沪港通的一个“标配”。2万元换汇限额一举取消，令香港股市的个人客户搭上沪港通的顺风车，有了更多资产安排的选择。这其中，人民币是不可或缺的“介质”。

　　汇丰银行一位驻香港高级亚洲货币策略师指出，换汇条款的放宽会起到宽松的作用，香港居民可以一次性换汇，海外有需求的前提下，人民币也自然就会通过贸易结算的渠道流出来。有这个渠道在，人民币资金在海外市场、在香港的增长会再次提速，这些流动性能够支撑沪港通的发展。

　　其次，人民币在香港自由兑换，可以提升香港离岸人民币业务中心的地位。取消香港居民兑换人民币的限额，将使离岸人民币业务迈上新台阶。随着香港离岸人民币业务中心的日渐成熟，其能力可以承受资金大规模进出，同时，香港人民币市场基础设施建设也在不断升级，管控流动性风险的能力大幅提升，为放开人民币兑换限制提供了必要条件。

　　香港离岸人民币资金池现有1.1万亿元，如果从沪港通开通以后以及香港金融机构发行人民币理财产品之后，香港离岸人民币资金池中的资金，其流通量、滞留量及流通速度势必要比目前大得多。这更加突出香港人民币离岸中心的重要地位。取消人民币兑换限额，使香港人民币离岸中心在全球人民币离岸市场中发挥更大的影响力，进一步拓展市场发展空间。

　　香港财政司司长曾俊华指出，这有利于发展人民币投资和财富管理产品，同时也巩固了香港世界级离岸人民币中心的优势，有利于推进香港离岸人民币业务迈上新台阶。

　　再次，人民币在香港自由兑换，将进一步提升人民币国际化的层次。决策层推进人民币国际化与提出“一带一路”对外开放战略是一盘棋，作为贸易大国，又要成为资本输出大国，这一切肯定需要人民币国际化来匹配。

　　人民币国际化需要“三步走”：第一步是开放汇率，第二步是可自由兑换，第三步是能成为国际储备货币。而其中关键的一步是“自由兑换”。人民币只有在国际市场上自由兑换，来去自由，才能成为国际货币。人民币的流动，就像子弹在飞，始终要落地。问题是飞了多远，绕了多少圈，这其中可自由兑换是非常重要的一环。

　　人民币在香港可自由兑换，是人民币朝国际化方向又迈出了一步。这意味着人民币在香港金融市场享有与美元、欧元、英镑等国际货币同样的待遇，不再受特别额外限制，视同于国际货币。

　　（作者为晶苏传媒首席分析师）