对美元中间价连跌5天 人民币年内贬值接近2.6%

　　央行对于人民币汇率双向浮动的期望在年末成为常态。截至昨日，人民币兑美元的中间价经历了五连跌，低至6.1247；而人民币兑美元的即期汇率在开盘时曾下挫跌破6.23关口，但在尾盘回弹至6.2163，较上一日上涨93个基点。据统计，从2013年年末至今，人民币即期汇率贬值已经接近2.6%，这也是人民币近年来少见的年度贬值。

　　人民币年度贬值近年少见

　　截至昨日，人民币兑中间价连续第五天走跌，贬值17个基点，而人民币兑美元的即期汇率则在尾盘有了反转。亚市早盘，人民币一度低开低走跌破6.30关口，却随后震荡上行，并最终在尾盘突破性的站稳6.21关口，全天大涨97个基点。人民币的中间价与即期汇率再现背离。

　　“最近市场上看空人民币的情绪确实在蔓延”，昨日一名外汇交易员向羊城晚报记者透露，包括一些比较大的厂商在内近日购汇的意愿都在增强，因为自这个月初以来，人民币曾屡次创下半年来的新低点。

　　事实上，这已经不是第一次出现人民币走跌情况，但是不同于今年年初人民币贬值的情况，市场分析人士认为，与前次央行颇有意插手不同的是，“这次更多的是市场的选择”。

　　据记者统计，与去年年末人民币兑美元6.05的位置相比，今年来人民币兑美元已经累计下跌超过了2.5%，这也是人民币近年来少见的年度贬值。

　　尽管今年人民币对美元出现贬值，但并不意味着人民币走势很弱。中信银行广州分行外汇资金团队负责人梅治信在接受记者采访时则表示，在强美元周期内，非美货币普跌，美元兑日元的升值超过11%，“人民币实际上的有效汇率仍然属于升值状态。”实际上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲日前就曾表示，“可以说今年美元是第一强的，人民币在全世界是第二强货币，而且我们的实际有效汇率是升值的。”

　　涨跌互现或成新常态

　　从12月8日开始，人民币兑美元即期汇率屡屡创下半年低点，这是否意味着人民币在2015年将继续走跌？昨日，招商银行市场金融部高级分析师刘东亮在接受羊城晚报记者采访时表示，在此时点判断人民币的走势有点为时过早，“我们现在还得不到人民币政策作出调整的结论”。他认为，今年年初以来，央行对于汇率的基点一直是在保证人民币汇率稳定的前提下，有序扩大人民币的浮动区间。

　　“人民币在12月以来出现的新一轮下跌，恰恰反映了人民币汇率的某种新常态”，梅治信认为，当前人民币的有涨有跌，恰恰反映了人民币双向浮动的弹性加大，是市场的正常反应。

　　此前，央行副行长易纲曾在公开场合表示，央行正在逐步退出常态式的外汇市场干预，“人民币在过去一段时间单向升值的预期基本上没有了，现在人民币基本上双向浮动，双向预期”。

　　对于人民币在2015年将作何表现，刘东亮和梅治信均表示，两个因素将影响人民币未来的走势：一是国内的经济数据，尤其是贸易顺差情况；二是美元在明年的整体表现。如若美元出现回调，不排除人民币继续升值。而如果从考虑出口的角度出发，央行或也会顺势而为，乐于见到人民币的小幅贬值，而涨跌互现肯定会成为人民币汇率今后的新常态。

　　观点

　　沈建光：人民币贬值并非“应战”货币大战

　　羊城晚报讯 据凤凰财经报道，人民币兑美元即期汇率连续收低，为此有外媒评论称，人民币贬值是中国为了应对日本、韩国等亚洲主要国家货币贬值而采取的举措，中国已经悄悄地加入亚洲的货币贬值大战。瑞穗证券首席经济学家沈建光则认为这种说法不甚合理，人民币一定程度的贬值是合理的，并非是“应战。”

　　沈建光说，近期人民币对除美元以外的国家保持升值态势，已经导致人民币有效汇率持续升值，“因此，一定的贬值是符合逻辑的。”

　　另外，中国与日本出口结构并不相同，日元贬值影响最大的是跟其出口结构相似的韩国而非中国，从这个意义而言，人民币贬值并非是“应战”。“更进一步，从幅度而言，人民币贬值远远小于日本量化放松造成的贬值，幅度并不大，考虑到有贬有升是汇率改革的方向，冠之以货币大战之名也是不合适的”。

　　沈建光表示，一般而言，一国货币贬值有利于出口商增强竞争力，对中国出口是有一定好处的。

　　而对于资本市场的影响，还需看人民币贬值的幅度，可以看到近一个阶段，股市上涨与人民币贬值共存，证明本轮股市上涨实际上是外资缺席的；从楼市来看，今年以来，中国楼市遇冷，今年外资并未有大量资金进入楼市。“我认为，如果未来人民币贬值有限，对股市与楼市的影响都不会太大”。

　　概念

　　什么是实际有效汇率？

　　有效汇率是一种加权平均汇率，通常以对外贸易比重为权数。

　　人们通常将有效汇率区分为名义有效汇率和实际有效汇率。一国的名义有效汇率等于其货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数，如果剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，就可以得到实际有效汇率。

　　实际有效汇率不仅考虑了所有双边名义汇率的相对变动情况，而且还剔除了通货膨胀对货币本身价值变动的影响，能够综合地反映本国货币的对外价值和相对购买力。