非银同业存款暂不缴准备金 可释放5.5万亿信贷空间

　　证券时报记者 孙璐璐

　　市场总是乐此不疲地猜测着央行的一举一动，自从上个月央行降息“突袭”后，有关春节前央行会出手降准的言论就未消止过。

　　不过，近日另一条消息的传出，似乎再次“浇灭”了人们对于降准的热切期盼。证券时报记者从多方核实到，央行近日与金融机构开会表示，非银行金融机构同业存款纳入一般性存款后，暂不上缴存款准备金。

　　实际上，早在11月份，国务院常务会议决定增加存贷比指标弹性后，市场就传出消息称央行决定调整金融机构各项存款和贷款统计口径，并相应调整同业往来统计口径。具体来看，即将非存款类金融机构存放款项从“同业往来（来源方）”调整至“各项存款”，对非存款类金融机构拆放款项从“同业往来（运用方）”调整至“各项贷款”。

　　据海通证券研报测算，央行调整存贷款统计口径后，商业银行存贷比平均降幅将在5%。其中，兴业银行降幅最高，达11%。此举意味着可释放约5.5万亿信贷额度空间，增强商业银行的信贷投放能力。而这也是国务院决定增加存贷比弹性的根本目的。

　　不过，虽然非银同业存款纳入一般性存款可降低银行存贷比，但也面临另一个问题：一般性存款统计口径增加后，需要上缴存款准备金。

　　“按目前大型存款类金融机构20%存准率计算，则需多缴约2万亿元的准备金，相当于提高存款准备金率1.8个百分点，短期内货币紧缩效应大幅增强，至少需要立即下调4次法定存款准备金率来对冲。”上述研报称。

　　这也就是为何市场预测近期将会降准的一个主要原因。但是，央行并未按市场所预期的行动，按照央行的意图，对冲非银同业存款缴纳准备金的方式可以不选择降准，而是直击根本——暂不缴纳准备金。

　　早前，中信证券固定收益研究主管邓海清表示，即使非银同业存款纳入一般性存款，也不会补缴存款准备金，或是补缴准备金有较长的过渡期。

　　“法定准备金主要目的是为了确保商业银行在遇到突然大量提取存款时，能有相当充足的清偿能力。非银同业资金在显示中多为固定期限，而且违约率极低，发生存款突然流失的概率很小。而且，如果缴纳准备金，势必同时会降低准备金率进行对冲，这会给资金面带来较大的波动，提高银行负债端成本。”邓海清称。

　　业内人士普遍认为，暂不补缴准备金对银行而言是利好，极大地缓解了短期流动性压力，预计春节前降准无望。