信用债未来一段时间定价估值将延续下行态势

　　29日，中国银行间市场交易商协会发布的非金融企业债务融资工具定价估值显示，最新各期限信用债估值全线走低。

　　与上期(12月24日)估值相比，本期各期限各等级信用债估值下行2-8bp不等。分期限看，5至10年期品种领跌，整体降幅均接近6bp。另外，1年和3年期品种平均下行近4bp，15年品种平均下行约5bp，而20年、30年等超长期限的品种降幅稍逊，普遍在3bp左右。

　　年初以来，在债券大牛市环境中，交易商协会定价估值总体呈现持续下行态势。但12月中上旬由于股市持续上涨、中证登调整质押政策、新股发行等因素加剧债券市场波动，尤其是中证登质押政策变化一度引发信用债大幅调整，交易商协会定价估值随之出现了一定的反弹。待前期扰动逐渐消退后，近期现券市场回暖，交易商协会定价估值再现下行走势。据统计，与年初相比，最新信用债定价估值整体平均下行了约86bp。

　　市场人士指出，降低企业融资成本已成为当前央行货币政策调控的重要导向，未来货币政策仍有放松空间，配合一季度货币流动性自然改善，预计未来一段时间信用债定价估值还将延续下行态势。(张勤峰)