金融一周谈："跌停险"有风险 积木盒子进黑名单(4)

　　04月08日 广州日报 湘鄂债成首单本金违约公募债 资金缺口达 2.4亿

　　备受关注的ST湘鄂债未能成功避免违约的结局。7日，中科云网(原名湘鄂情，002306)发布的公告证实，截至4月7日，公司尚有 2.4亿元资金缺口，构成实质违约。据了解，这将是国内债市首单本金违约的公募债。尽管如此，公司股票却在7日午后封住涨停。

　　据了解，中科云网在2012年发行了4.8亿元ST湘鄂债，存续期限为五年，并附第三年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。7日正是ST湘鄂债的付息日及回售资金到账日，由于大部分投资者都行使了回售选择权，包括第三期利息及回售款项在内，中科云网总共需要向债权人支付4.02亿元。

　　但中科云网公告称，公司通过大股东财务资助、处置资产、回收应收账款等方式已收到偿债资金1.6亿元，尚有2.4亿元资金缺口，因此无法按时、足额筹集资金用于偿付本期债券应付利息及回售款项，构成对本期债券的实质违约。ST湘鄂债将继续停牌，待相关情形消除后复牌。

　　海通证券宏观债券首席分析师姜超认为，主营荒废、违规被查、流动性困局是造成ST湘鄂债违约的主要原因。在部分业内人士看来，这次违约最终仍有可能获得刚性兑付。但是，宏源证券首席分析师、固定收益部副总裁范为表示，这次ST湘鄂债的“情况有所不同”。“目前政府方面并未有出来解决，进行兜底倾向，更有可能是主承销商和托管银行召集债权人进行债务重组。但这种债务重组很有可能不能完全实现兑付。”