一季度国际收支表改版金融项逆差大增

　　◎每经记者 万敏 发自北京

　　昨日(5月12日)，国家外汇管理局(以下简称外管局)发布了2015年一季度国际收支平衡表初步数据。与以往不同的是，这次是按照最新的国际标准制定的国际收支表。

　　按照最新统计标准，一季度我国资本和金融账户(含净误差与遗漏)逆差4844亿元人民币，其中，非储备性质的金融账户(含净误差与遗漏)逆差9782亿元人民币，国际储备资产减少4925亿元人民币。

　　与2014年第四季度我国资本和金融项目逆差1871亿元人民币相比，一季度出现的资本和金融账户逆差出现了大幅增长。

　　但中金所高级宏观经济研究员赵庆明对《每日经济新闻》记者表示，这是由于按照最新的国际标准制定国际收支表时，栏目的合并与统计细节导致资本和金融账户逆差大增，但实际上并没有发生值得担忧的情况。

　　储备资产纳入金融账户

　　据外管局发布的信息，从2015年起，国家外汇管理局按照国际货币基金组织最新国际标准《国际收支和国际投资头寸手册》(第六版)编制和发布国际收支平衡表。

　　与之前相比，主要变化一是将储备资产纳入金融账户统计，并在金融账户下增设“非储备性质的金融账户”，与原金融项目包含的内容基本一致；二是项目归属变化，如将经常账户下的转手买卖从原服务贸易调整至货物贸易统计，将加工服务(包括来料加工和出料加工)从原货物贸易调整至服务贸易等；三是项目名称和细项分类有所调整，如将经常项目、资本项目和金融项目等重新命名为经常账户、资本账户和金融账户，将收益和经常转移重新命名为初次收入和二次收入等；四是借方项目用负值表示。

　　2009年初，国际货币基金组织(IMF)出版了修订后的《国际收支和国际投资头寸手册》(第六版，BPM6)。这是国际收支统计方面的最新国际标准，基金组织各成员国(经济体)均有义务按照此标准开展国际收支相关数据的统计和报表编制工作。

　　赵庆明表示，我国的国际收支平衡表一直按照国际标准编制，此次更新之后，原来的四栏表格变成了两大板块，由于我国经常账户维持顺差，资本和金融账户出现相应的逆差是正常的。

　　外管局：确有资本流出

　　而即便如此，若与2014年四季度相比，金融项下逆差依然是大幅增长的。

　　《每日经济新闻》记者注意到，将2014年四季度的金融项逆差1890亿元人民币与净误差与遗漏项逆差4085亿元合计起来为5975亿元，可以与2015年一季度公布的新版本的国际收支平衡表中“非储备性质的金融账户”进行估算，即逆差9782亿元；相比起来，新口径的不含国际储备的金融账户(即“非储备性质的金融账户”)逆差依然增长了约64%。

　　不过，由于此次公布的一季度数据为初步数据，因此这一增幅仅能大致反映资本项的变动情况。

　　实际上，外汇局国际收支司司长管涛4月23日在国新办发布会上表示，在当前确实存在资本流出的现象。海关总署此前公布的一季度进出口顺差1237亿美元，而银行即远期结售汇逆差1200亿美元。当时管涛也已经判断，“由此可见，包括银行部门和非银行部门在内的全口径的国际收支状况必然是“经常项目顺差、资本项目逆差”，与2014年二季度以来的情况基本相同。”

　　外管局的数据显示，2014年，我国经常项目顺差2197亿美元，资本和金融项目逆差382亿美元，外汇储备资产增加1188亿美元。截至2014年末，我国对外金融资产中官方国际储备资产占比为61%，较2013年末下降4个百分点，这也意味着外汇资产由国家集中持有转向市场主体分散持有的效果逐步显现。

　　管涛还在上述场合指出，资本流出的主要渠道仍然是藏汇于民和债务去杠杆化。

　　此外，在5月11日发布的“国家外汇管理局2014年年报”中，外管局局长易纲表示，2014年，我国国际收支在震荡中趋向基本平衡，资本和金融项目对外汇形势的影响更为突出。他预计，2015年我国国际收支形势仍将保持“经常项目顺差、资本和金融项目双向波动”的格局。